方正中期期货油脂日报

摘要

行情复盘：周一股指高位震荡，沪指微涨0.02%，期指主力合约除IF上涨外均下跌，成交持仓全面下降。

重要资讯：31个一级行业涨跌互现，医药生物拖累指数，银行支持300和50，公用事业支持500和1000。资金全面流出。央行公开市场净回笼2250亿元，短端资金成本不变。外汇储备和黄金储备上升。经济边际修复，通缩风险仍存。需求是未来焦点，消费、基建稳定，地产不确定性高，外需风险需关注。海外方面，美联储降息预期降至略超2次，美股续创新高，人民币汇率转为横向震荡，地缘政治风险缓和，风险偏好下降。

市场逻辑：经济基本面边际改善，对市场偏多。中美贸易风险、地缘政治风险缓和但利多影响下降，货币宽松等政策为潜在支持因素。外盘影响偏多，汇率影响减弱，风险偏好偏空。长期看，基本面风险未消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏是关键。

交易策略：股指突破关键压力后空间打开，但需警惕技术性冲高回落，持有多单需谨慎，中长期宽幅震荡中枢是否改变不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率持续扩大，存反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM12-09价差贴水持续走扩，关注反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下行，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略增厚利润。

关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6130-6150，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6660，支撑5220-5250。