焦煤 保持偏强走势

7月焦煤价格受“反内卷”政策利好预期提振强势上涨，但随交易所调整期货交易限额及重大会议结束，乐观情绪趋弱，期价高位回落。市场逻辑回归产业端，供应恢复偏慢，进口煤矿恢复良好。铁水产量维持高位，焦煤需求表现良好，产业链补库驱动价格上行。当前国内焦煤生产恢复偏慢，查超产事件带来不确定性，供应扰动未退，但刚需强劲，基本面良好，焦煤价格延续相对偏强运行。

关键数据：

• 7月PMI数据49.3%，环比下降0.4个百分点，制造业景气水平回落。
• 截至8月1日当周，国内炼焦煤样本矿山精煤、原煤日均产量分别为77.67万吨、193.56万吨，累计回升3.85万吨、8.54万吨，但较年内高点仍有差距。
• 6月焦煤进口量910.84万吨，环比增23.31%；1-6月累计进口量5282.23万吨，同比降7.36%。
• 截至8月1日当周，甘其毛都口岸通车数量1208车/日，周环比增26.62%。
• 7月独立焦化厂和钢厂焦化厂焦煤库存分别增183.75万吨、22.58万吨。

研究结论： 市场乐观情绪修正，焦煤期价高位回落，但基本面良好，价格延续相对偏强运行。