核心观点与关键数据
- 盘面表现:今日沪铜高开低走,尾盘拉涨,收于78280元/吨。美国非制造业PMI从50.8降至50.1,显示经济疲软。
- 基本面:7月中国电解铜产量环比大增3.94万吨,同比上升14.21%。TC/RC费用止跌回升,但冶炼厂仍依赖副产品弥补亏损。铜半成品可能被征收关税,影响出口需求。
- 库存:上期所库存低位,暂未大幅累库,支撑盘面价格。SHFE铜库存+1579吨至2.0346万吨,上海保税区库存+0.09万吨至7.6万吨,LME铜库存+2275吨至15.6125万吨,COMEX铜库存保持不变。
研究结论
- 下游需求疲弱:铜材需求疲软,市场交投情绪不温不火,铜价承压运行。
- 库存压力不大:显性库存环比去化,但低位库存及美联储降息预期提供支撑,铜价震荡承压,但下方仍有支撑。