日度市场总结
铜期货市场短期震荡偏强。SHFE主力合约小幅回落至78230元/吨，LME铜价显著走高至9708.5美元/吨。国内现货升贴水分化，升水铜升水扩大至210元/吨，平水铜升水走高至155元/吨，现货端维持偏紧；LME（0-3）贴水扩大至-52.73美元/吨，海外现货需求偏弱。LME铜持仓量增加986手至272346手，SHFE库存持续收缩至139575吨，COMEX库存回升至261180短吨，交易所库存结构呈现区域性分化。
产业链供需及库存变化分析
供给端：铜矿供给扰动持续，Codelco旗下El Teniente铜矿因地震事故暂停部分作业，秘鲁非正规矿工可能重启抗议，Mitsubishi计划缩减小名浜冶炼厂铜精矿处理量，短期矿端供应风险升温。El Teniente扩建项目推进可能长期缓解供应压力，但短期增量有限。
需求端：淡季效应压制消费，北方市场现货升贴水承压，国内下游采购偏弱；海亮集团美国铜管厂投产部分对冲美国进口关税影响，铜材加工企业或加速海外产能布局。
库存端：国内去库延续，SHFE铜库存连续两周下降，现货进口压力滞后反映；LME新奥尔良仓库因COMEX关税豁免吸引电解铜集中入库，但LME全球总库存维持稳定，库存转移现象明显。
价格市场小结
短期铜市场或延续高位震荡。供给端扰动与宏观情绪对价格形成支撑，但需求端淡季压制及LME持续贴水限制上行空间。
产业动态及解读
- Mitsubishi Materials Corporation正考虑缩减小名浜冶炼厂的铜精矿处理量，通过部分设施停产减少铜精矿处理量，提升再生材料利用比例。
- 海亮集团在美国德州锡利市铜管厂已投入使用，3万吨产能投入使用中，应对美国进口铜材关税。
- LME新奥尔良仓库因COMEX关税豁免吸引电解铜集中入库，仓储空间已全部预定告罄。
- Codelco计划投资57亿美元扩建El Teniente铜矿，扩建项目预计为2025年贡献2-3万吨铜产量增量，满产后达到15万吨。
- 智利地震导致El Teniente铜矿发生人员伤亡事故，事故地区活动已停止并开始调查。
产业链数据图表
（图表内容省略）
附录：大模型推理过程
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