策略跟踪报告：美国对等关税政策动态跟踪

2025年美国关税政策动态跟踪

核心观点与关键数据

• 中美贸易磋商与关税延期：7月28日至29日，美中在斯德哥尔摩进行第三轮贸易磋商，同意将原暂停的24%对等关税及反制措施再延长90天至2025年11月11日，实际执行税率维持10%。
• 特朗普新关税行政令：7月31日，特朗普总统签署新行政令，对69个贸易伙伴的进口商品征收10%或以上的不等关税，未列入清单的国家统一征收10%关税，规避关税商品将被征收40%转运税。
• 部分国家关税协议：截至8月4日，已与美方达成关税协议的国家及税率包括：越南（20%）、菲律宾、泰国、柬埔寨（19%）、日本、韩国、欧盟（15%）、英国（10%）。

投资建议

• 短期影响：此次关税税率调整增幅较低，预计对市场冲击较小。
• 中长期影响：美国对转口贸易监管加强，可能中长期影响我国出口产业链。
• 行业配置：
  • 关注海外布局具有优势、自主研发能力较强、产品附加值较高的硬科技领域龙头公司。
  • 积极把握半导体、操作系统、高端材料等核心环节的国产替代配置机遇。

风险因素

• 各国关税政策变动。
• 监管环境变化。
• 我国出口超预期下滑。
• 技术进步不及预期。