MediaAlpha Inc-A 2025年季度报告

FORM 10-Q________________ 媒体alpha公司 （在其章程中指定的注册人确切名称）____________________ 85-1854133 请勾选表明注册人是否为大加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司或新兴成长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。 请勾选表示该注册人是空壳公司（根据交易所法案第12b-2条定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年7月31日，MediaAlpha, Inc.的A类普通股有56,370,303股，每股面值0.01美元，以及MediaAlpha, Inc.的B类普通股有11,574,029股，每股面值0.01美元，已发行。 6678101121414142424344444445462MediaAlpha公司及其子公司目录第一部分。财务信息目录目录项目1第二项第3项条目4项目1第一项A第二项第3项条目4第5项第六项财务报表合并资产负债表合并利润表股东权益合并报表合并现金流量表合并财务报表附注管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析操作关于市场风险的定量和定性披露控制和程序第二部分。其他信息法律诉讼风险因素未登记的股权证券销售和使用所得款高级证券的默认条款矿山安全披露其他信息陈列品签名 某些定义 在本10-Q表格季度报告中使用： •“A-1单位”指QL控股有限公司（“QLH”）的A-1单位。 •“B-1单位”指QLH的B-1单位。 •“公司”、“我们”或“我们”指MediaAlpha, Inc.及其合并子公司，除非上下文另有要求。 •“消费者推荐”指购买者在我们平台上点击、致电或获取的任何消费者点击、呼叫或线索。 •“消费者”指最终消费者。例如，购买保险单的个人。 •“直面消费者”或“DTC”是指未经零售商、经纪人、代理人或其他中介机构，直接向终端消费者销售保险产品或服务。 •“分销商”是指参与保险分销的任何公司或个人，例如保险代理人或经纪人。 •“换股协议”是指由 MediaAlpha, Inc.、QLH、Intermediate Holdco, Inc. 和某些参与其中的 B-1 类股东于2020 年 10 月 27 日签订的换股协议。 •“创始人”是指，全体包括史蒂文·伊（Steven Yi）、尤金·诺科（Eugene Nonko）和安布罗斯·王（Ambrose Wang）。 •“高意向”消费者或客户是指活跃地浏览、研究或比较我们的合作伙伴所销售的产品或服务类型的市场中的消费者。 •“Insignia”是指Insignia Capital Group，L.P.及其附属公司。 •“中间控股公司”是指我们的全资子公司吉尔福德控股公司，所有A-1类股份的所有者。 •“IPO”是指我们于2020年10月30日结束的A类普通股首次公开募股。 •“客户终身价值”或“LTV”是一种指标，许多我们的商业伙伴使用它来衡量客户在预期关系期间对企业的总价值估计。 •“开放市场”是指我们两种商业模式中的一种。在开放市场交易中，我们分别与需求伙伴和供应伙伴签订协议。我们从需求伙伴那里获得费用，并分别向供应伙伴支付收入分成，向互联网搜索公司支付费用以引导消费者访问我们的专有网站。 •“合作伙伴”是指我们平台上的买方或卖方，也分别称为“需求合作伙伴”和“供应合作伙伴”。 ◦“需求合作方”或\"客户\"是指我们平台上的购买者。如第一部分第2项“管理层讨论与分析——管理层概述”中所述，我们的需求合作方通常是寻求针对购买旅程中高意向消费者的保险公司和分销商。 ◦“供应合作伙伴”或“供应商”是指我们平台的销售方。如第一部分第2项“管理层讨论与分析——管理层概述”中所述，我们的供应合作伙伴主要是寻求最大化非转化或低LTV（生命周期总价值）消费者价值的保险公司，以及专注于保险研究的目的地或其他金融网站，它们希望从高意向消费者那里获利。 •“私有市场”指的是我们两种商业模式中的一种。在私有市场交易中，需求合作伙伴和供应合作伙伴直接签订合同，并利用我们的平台促进透明、实时的交易，利用我们的平台提供的报告和分析工具。我们根据通过私有市场交易销售的消费者推荐所对应的交易价值向供应合作伙伴收取费用。 •“专有”是指，当用于指代我们的资产时，我们拥有和运营的网站和其他数字资产。我们的专有资产是我们平台上消费者推荐的来源。 •“重整交易”是指与我们的首次公开募股相关的2020年10月27日完成的系列重整交易。 目录 •“高级管理人员”是指创始人以及根据交易所协议附录A中列出的公司现任和前任官员。该术语还包括此类人员持有QLH股份的任何遗产规划工具或其他控股公司。 •“交易额”是指我们的合作伙伴在我们的平台上交易的总毛额。 •“垂直”是指专门销售特定产品或服务以供最终消费者使用的市场。例如包括：财产险、意外险、人寿保险、健康保险和旅行。 •“白山”指白山保险集团有限公司及其附属公司。 关于前瞻性声明和风险因素摘要的警告声明 我们包括此警示声明是为了告诫投资者，并符合1995年《私人证券诉讼改革法》（以下简称“法案”）针对前瞻性陈述的安全港条款。本10-Q表格季度报告包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了我们目前对包括未来事件和我们的财务表现在内诸多事项的看法。这些陈述通常（但并非总是）通过使用“可能”、“应该”、“可能”、“预测”、“潜在”、“相信”、“可能会”、“预期”、“继续”、“将”、“预期”、“寻求”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“将”、“展望”等词语或短语，或使用这些词语或短语的否定形式或其他具有未来或前瞻性性质的类似词语或短语来作出。这些前瞻性陈述并非历史事实，而是基于对我们行业、管理层信念以及管理层做出的一些假设的当前预期、估计和预测，其中许多事项，就其性质而言，本质上具有不确定性且超出我们的控制。 因此，我们提醒您，任何此类前瞻性陈述均非未来业绩的保证，且受难以预测的风险、假设和不确定性的影响。尽管我们相信，截至陈述作出之日，这些前瞻性陈述所反映的预期是合理的，但实际结果可能与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在实质性差异。 存在或有重要因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性声明中所述内容存在重大差异，包括但不限于以下几点： •我们的能力，吸引和留住供应合作伙伴和需求合作伙伴加入我们的平台，并以有吸引力的数量和价格提供优质消费者推荐，以推动平台上的交易； •我们对少数供应伙伴和需求伙伴的依赖，其中许多与我们没有长期合同承诺，以及这些关系的任何潜在终止； •财产险和意外险公司因业务周期中承保利润率的意外变化而导致的客户获取支出波动； •现有的和未来的影响财产险、意外险和人寿险领域的法律法规； •我们合作伙伴所从事的基础产业的监管变化和发展； • 与其他从事数字客户获取的技术公司竞争，以及通过自身的客户获取策略、第三方在线平台或其他分销方式吸引消费者的购买者； •我们的吸引、整合和留住合格员工的能力； •我们买家的DTC数字支出减少； •并购可能导致进一步稀释，并可能扰乱我们的运营，损害我们的经营成果和财务状况； •我们依赖互联网搜索公司将大量访客引导至供应商网站和我们的自有网站； •由于未来收购导致运营中断；•我们现有及未来的债务条款和限制；•我们未能获得、维持、保护及执行我们的知识产权、专有系统、技术及品牌； • 我们开发新产品的能力和渗透新垂直市场的能力； •我们有效管理未来增长的能力； 目录 •潜在的诉讼和索赔，包括监管机构的索赔和知识产权纠纷；•我们对我们的需求和供应合作伙伴以及消费者提供的数据的依赖；•广泛性大流行病或公共卫生危机的影响；•自然灾害、政治危机、经济衰退或其他意外事件；•我们在编制合并财务报表中的重要估计和假设；•我们向合作伙伴收回应收账款的能力；•由季节性引起的财务业绩波动；•DTC保险分销行业的发展以及我们相对较新业务模式的演变性质； •我们的技术基础设施和平台的干扰或故障； •未能管理与维护与第三方服务提供商的关系；•网络安全漏洞或涉及我们系统、我们合作伙伴或第三方服务提供商的其他攻击； •我们保护消费者信息和其他数据的能力以及因我们未能实际或被认为未能保护此类信息和其他数据而导致的声誉损害风险； •与适用于我们于美国和国际上所受的法律和法规相关的风险，其中许多正在演变； •与税法变化相关的风险或承担额外收入或其他税负的风险可能影响我们的未来盈利能力； •与成为上市公司相关的风险； •与财务报告内部控制相关的风险； •与我们A股相关的风险； •利用纽约证券交易所规则下作为前“受控公司”的某些豁免条款的意图相关的风险，以及我们的控股股东（怀特山脉、英寸标志和创始人）的利益可能与其他投资者的利益相冲突的事实； •与我们的公司结构相关的风险；和 •在我们的2024年10-k表格年度报告第1A条\"风险因素\"以及在本10-q表格季度报告第1A条\"风险因素\"中描述的其他风险因素。 前述因素不应被视为详尽无遗，应与本10-Q表格季度报告中所包含的其他警告性陈述一并阅读。如果与这些或其他风险或不确定性相关的一个或多个事件发生，或如果我们基础的假设被证明是错误的，实际结果可能与我们的预期有重大差异。将决定这些结果的重要因素很多都超出我们的控制或预测能力。因此，您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述。任何前瞻性陈述仅就其作出之日而言，并且在法律另有规定的以外，我们不会承担任何公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务，无论其原因是新信息、未来发展或其他。新因素不时出现，而我们无法预测哪些将会出现。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素，或因素组合，可能使实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果有重大差异的程度。 目录 1. 重要会计政策摘要 展示基础 随附的未经审计的合并财务报表及相关披露已根据适用于中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）以及10-Q表格的说明和S-X条例第10-01规则的要求编制。在管理层看来，所有必要的调整，仅限于正常 recurring 性质的调整，均已包括在内，用于公正地反映公司截至及期间已呈报的财务状况和中期业绩。 2024年12月31日的资产负债表数据来源于经审计的合并财务报表；然而，随附的合并财务报表的中期附注并未包括GAAP要求的所有年度披露信息。中期期间的财务结果不一定能反映全年可能达到的结果。本文件包含的财务信息应与公司在2024年10-K表格年度报告中的合并财务报表及相关附注一并阅读。 应收账款 应收账款分别减去0.7百万美元和1.0百万美元的信用损失准备，截至2025年6月30日和2024年12月31日，分别为净额。 信用风险集中和重要需求方和供应方的集中 可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金及现金等价物和应收账款。公司持有的现金余额有时可能超过联邦存款保险公司投保的金额。公司在这些账户中没有经历过任何损失，并且基于公司与其保持存款的机构的财务实力，认为其并未面临超出该地区正常信用风险的异常风险。 公司无担保的应收账款可能因其可收回性而面临信用风险。公司通过在建立客户关系前调查客户的信用状况、在业务关系期间定期审查客户的信用活动、定期分析应收账款的可收回性以及记录信用损失准备来控制信用风险。公司的供应商集中度也可能使其面临业务风险。 关联方交易 该公司是税收应收账款协议（“TRA”）的一方，根据该协议，其有合同义务向B-1单位的部分持有人支付其实际获得或在某些情况下被视为因特定交易而获得的税收优惠金额的85%。截至2025年6月30日和2024年12月31日，由于这些支付很可能发生，该公司根据TRA对2024年度的估算支付分别有710万美元和700万美元的负债。在截至2025年6月30日和2024年的三个和六个月内，未根据TR支付任何款项。 流动性 截至2025年6月3