7月销量表现强劲

7月销量表现强劲：吉利汽车7月总销量23.8万辆，同比增长57.7%，环比增长0.7%；新能源销量13万辆，同比增长120.4%，环比增长6.3%，渗透率54.7%。1-7月累计销量164.7万辆，同比增长48.8%；新能源累计销量85.5万辆，同比增长125.5%。

重磅新车即将上市：下半年将推出5款全新产品，包括极氪9X、8X、领克10EM-P、吉利银河A7、M9。银河A7预售价9.78万-13.38万元，定位中型轿车，搭载雷神AI电混2.0EM-i系统，亏电油耗2L/100km，综合续航超2100km；银河M9定位插电混动大型SUV，预计9月预售，搭载新一代雷神EM超级电混系统及无图领航辅助驾驶；极氪9X定位豪华全尺寸SUV，搭载“浩瀚-S”超级电混技术架构及AI数字底盘，预计三季度上市。

吉利与极氪合并：7月15日完成私有化，合并后通过统一管理团队最大限度协同中后台工作，降低运营成本。

投资建议：维持目标价26.0港元，对应2025年16.8倍预测市盈率，距离现价有47%上涨空间，买入评级。

风险提示：行业竞争加剧；销量不及预期。

财务预测：预计FY2023-FY2027销售收入分别为179.2亿、240.2亿、337.2亿、399.5亿、456.9亿港元，增长率分别为21%、34%、40%、18%、14%；净利润分别为5.3亿、16.6亿、14.6亿、19.2亿、25.2亿港元，增长率分别为1%、213%、-12%、32%、31%。