聚烯烃日报：宏观转暖，聚烯烃小幅提振

市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7323元/吨（+44），PP主力合约收盘价为7095元/吨（+21），LL华北现货为7200元/吨（+10），LL华东现货为7280元/吨（+0），PP华东现货为7040元/吨（-20），LL华北基差为-123元/吨（-34），LL华东基差为-43元/吨（-44），PP华东基差为-55元/吨（-41）。 上游供应方面，PE开工率为81.1%（+2.1%），PP开工率为76.9%（+0.0%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为204.4元/吨（+62.9），PP油制生产利润为-255.6元/吨（+62.9），PDH制PP生产利润为330.4元/吨（+59.4）。 进出口方面，LL进口利润为-70.6元/吨（-93.9），PP进口利润为-488.7元/吨（+16.9），PP出口利润为28.1美元/吨（-2.0）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.6%（+0.0%），PE下游包装膜开工率为48.7%（+0.6%），PP下游塑编开工率为41.1%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率为60.8%（+0.0%）。 市场分析 宏观转暖，聚烯烃小幅提振。前期吉林石化、裕龙石化装置投产，新增产能持续放量，未来供应端压力较大，目前仍处于石化厂检修季节，检修密集暂时抵消新增扩能压力。丙烷价格偏弱整理，PDH制PP利润与PDH开工率尚可，成本端支撑偏弱。聚烯烃下游需求维持季节性淡季，工厂刚需采购为主，PE下游农膜开工率小幅反弹，包装膜需求偏弱运行。PP下游塑编等开工窄幅波动，下游难有亮点，需求端预计仍将偏弱运行。聚烯烃中上游库存呈现缓慢去库，库存总量同比偏高，短期基本面弱现实延续。 策略 单边：中性；跨期：09-01反套；跨品种：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 目录 一、聚烯烃基差结构...................................................................................................................................4二、生产利润与开工率...............................................................................................................................5三、聚烯烃非标价差...................................................................................................................................6四、聚烯烃进出口利润...............................................................................................................................7五、聚烯烃下游开工与下游利润...................................................................................................................9六、聚烯烃库存.......................................................................................................................................10 图表 图1：塑料期货主力合约走势....................................................................................................................................................4图2：LL华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图3：聚丙烯期货主力合约走势................................................................................................................................................4图4：PP华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图5：LL生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图6：PE开工率...........................................................................................................................................................................5图7：PE周度产量.......................................................................................................................................................................5图8：PE检修损失量...................................................................................................................................................................5图9：PP生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图10：PP生产利润（PDH制）.................................................................................................................................................5图11：PP开工率.........................................................................................................................................................................6图12：PP周度产量.....................................................................................................................................................................6图13：PP检修损失量.................................................................................................................................................................6图14：PDH制PP产能利用率.....................................................................................................................................................6图15：HD注塑-LL华东..............................................................................................................................................................6图16：HD中空-LL华东..............................................................................................................................................................6图17：HD薄膜-LL华东..............................................................................................................................................................7图18：LD华东-LL......................................................................................................................................................................7图19：PP低熔共聚-拉丝华东....................................................................................................................................................7图20：PP均聚注塑-拉丝华东......................................................................................................................................