LPG早报

研究中心能化团队2025/08/06 日度变化 周二，最便宜交割品为华东民用气4387。FEI、CP继续下跌，PP上涨，FEI、CP制PP生产利润走强，CP生产成本较FEI更低。PG盘面大幅走弱，月差走弱，09-10最新-436（-23）。美国至远东套利窗口关闭。周度观点PG盘面偏弱运行。现货价格震荡下跌，最便宜交割品为华南民用气4400元/吨。主力合约移至09合约，基差走强至445（+79）。月间反套继续走强，9-10月差-439（-18）。仓单注册量9759手（-45），青岛运达-20手，宁波百地年-25手。国际市场基本面宽松，表现持续偏弱。8月CP官价下调，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4327元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4090元/吨左右。区域价差方面，PG-CP至30（-13），FEI-MB至159（+3），FEI-CP至5（+0.5）；美亚套利窗口开启；CP丙烷到岸贴水震荡。FEI-MOPJ先扩大后缩小，最新-53（-5）。基本面来看，到港增量，港口累库；厂库小去；商品量小幅回升。PDH制PP现货利润震荡，纸货利润持续好转；其余下游装置利润均下降。PDH开工率72.63%（-0.5pct），辽宁金发复工，但天津渤化因故障停工；下周天津渤化、江苏瑞恒预计重启。总体而言，国内化工需求短期仍有所增加，但国内燃烧需求依旧疲软，港口库存压力较大，以及国际基本面偏弱，预计PG延续震荡偏弱行情。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。