北交所半月报：电子涨幅居前，新股上市与受理过会呈繁荣迹象

2025年08月05日 证券研究报告/行业定期报告 北交所 报告摘要 评级：增持（维持） 北交所行情概览： 1）整体行情：截至2025年8月1日，北证成份股269只，平均市值31.13亿元。本区间（2025.7.21-2025.8.1，下同）北证50指数涨跌幅为+0.07%，收盘价1419.61点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为-0.09%、+2.00%、+2.90%。北交所本区间日均成交金额为279.29亿元，较上一区间（20250707-20250718）上升28.75%，区间日均换手率为6.44%，较上一区间增加1.23pcts。 分析师：冯胜执业证书编号：S0740519050004Email：fengsheng@zts.com.cn 分析师：杨帅执业证书编号：S0740524040002Email：yangshuai01@zts.com.cn 2）赛道行情：北交所本区间涨幅前五的行业为电子、医药生物、机械设备、纺织服饰、建筑装饰，涨幅分别为为20.78%、11.01%、6.06%、4.99%、4.80%。 3）个股行情：北交所本区间269只个股中上涨114只、下跌154只、平盘1只，上涨比例42.54%。 北交所7月下半月（7.21-8.1）新股：1）本区间1家新股发行（鼎佳精密）。 上市公司数269行业总市值(亿元)8,448.09行业流通市值(亿元)5,172.75 2）本区间65家企业已被北交所问询（南特科技、金钛股份、博韬合纤等），5家企业已注册（奥美森、三协电机、巴兰仕、能之光、志高机械），2家企业上市委会议通过（长江能科、泰凯英），1家企业终止上市（锐思环保）。 北交所重点新闻： 7月31日，北交所新股鼎佳精密上市首日大涨479.12%，其在申购阶段就创下北交所多项历史记录，其中网上冻结资金首次突破6000亿元，反映出投资者参与热情的高涨。 今年以来，北交所共有7只新股上市，首日涨幅均超过150%，且最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上。相关研究认为，随着北交所新股质地提升，在低利率环境下，新股申购收益仍具吸引力，预计投资者参与热度与新股涨幅双高的态势仍将持续。 北交所今年的过会与受理情况也呈现出繁荣迹象，目前已有16家企业成功过会。6月份堪称北交所受理的“爆发月”，单月新增受理企业数量高达97家，占上半年新增受理总数115家的八成以上。8月4日，北交所上市委员会将召开2025年第17次审议会议，上会的是中诚咨询。相关分析认为，北交所的高质量扩容仍将延续，从上半年北交所新受理的115家企业情况来看，其中有61家为专精特新“小巨人”企业。当前优质公司储备充足，北交所上市公司的整体质量有望持续提升。 相关报告单击或点击此处输入文字。 北交所投资策略：2025年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注： 1）数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）；4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设） 风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研报更新不及时风险。 内容目录 1.北交所行情概览.....................................................................................................................31.1北交所整体行情............................................................................................................31.2行业赛道行情................................................................................................................41.3北交所个股行情............................................................................................................42.北交所7月下半月（7.21-8.1）新股.....................................................................................53.北交所重点新闻.....................................................................................................................74.北交所投资策略.....................................................................................................................7风险提示.....................................................................................................................................7 图表目录 图表1：北证50指数与沪深300、创业板指、科创50指数走势（2024.8.1-2025.8.1）......3图表2：北证50指数及其他指数区间涨跌幅...........................................................................3图表3：北证A股区间表现变化（2025.7.21-2025.8.1）.......................................................3图表4：北证A股与全A、科创板、创业板PE中位数的比率（2024.9.24-2025.8.1）........4图表5：北交所融资融券余额变化（2024.8.2-2025.8.1）......................................................4图表6：北证A股分行业区间涨幅情况（2025.7.21-2025.8.1）............................................4图表7：北交所区间涨跌幅前十的公司（2025.7.21-2025.8.1）.............................................5图表8：北交所区间涨跌幅后十位的公司（2025.7.21-2025.8.1）.........................................5图表9：北交所7月下半月（7.21-8.1）新股情况...................................................................6 1.北交所行情概览 1.1北交所整体行情截至2025年8月1日，北证成份股269只，平均市值31.13亿元。本区间 （2025.7.21-2025.8.1，下 同）北证50指数 涨跌幅为+0.07%，收 盘价1419.61点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为-0.09%、+2.00%、+2.90%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 来源：iFinD，中泰证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本区间日均成交额达279.29亿元，较上一区间（20250707-20250718）上升28.75%，区间日均换手率为6.44%，较上一区间增加1.23pcts；同期科创板、上证主板、创业板、深证A股区间日均成交额分别为1511.27、6489.13、4727.68、9994.15.98亿元，区间日均换手率分别为3.32%、2.89%、5.85%、4.87%。 截至2025年8月1日，北证A股PE中位数为53.49倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数分别为28.13倍、38.01倍、35.74倍，北交所估值溢价比率分别为190%、141%、150%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 来源：iFinD，中泰证券研究所 1.2行业赛道行情 本区间北证A股涨幅前五的行业为电子、医药生物、机械设备、纺织服饰、建筑装饰，区间涨跌幅分别为20.78%、11.01%、6.06%、4.99%、4.80%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 1.3北交所个股行情 本区间在北交所上市的269只个股中上涨114只、下跌154只、平盘1只，上涨比例42.54%。 来源：IFinD，中泰证券研究所 2.北交所7月下半月（7.21-8.1）新股 本区间有1家新股于7月30日上市发行：鼎佳精密。按最新审核状态分类，2025年7月21日-2025年8月1日更新信息：南特科技、金钛股份、博韬合纤等65家企业更新审核状态至已问询；奥美森、三协电机、巴兰仕、能之光、志高机械5家企业更新审核状态至注册；交长江能科、泰凯英2家企业更新审核状态至上市委会议通过；锐思环保1家企业更新审核状态至终止。 3.北交所重点新闻 7月31日，北交所新股鼎佳精密上市首日大涨479.12%，其在申购阶段就创下北交所多项历史记录，其中网上冻结资金首次突破6000亿元，反映出投资者参与热情的高涨。今年以来，北交所共有7只新股上市，首日涨幅均超过150%，且最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上。相关研究认为，随着北交所新股质地提升，在低利率环境下，新股申购收益仍具吸引力，预计投资者参与热度与新股涨幅双高的态势仍将持续。北交所今年的过会与受理情况也呈现出繁荣迹象，目前已有16家企业成功过会。6月份堪称北交所受理的“爆发月”，单月新增受理企业数量高达97家，占上半年新增受理总数115家的八成以上。8月4日，北交所上市委员会将召开2025年第17次审议会议，上会的是中诚咨询。相关分析认为，北交所的高质量扩容仍将延续，从上半年北交所新受理的115家企业情况来看，其中有61家为专精特新“小巨人”企业。当前优质公司储备充足，北交所上市公司的整体质量有望持续提升。 4.北交所投资策略 2025年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注北交所2025年行情： 1）数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）；4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼