核心观点与市场分析
今日全国各地生猪价格呈现稳定态势，前期价格回落后，市场出栏积极性表现一般，供应压力有所好转。规模企业与普通养殖户出栏均趋于稳定，二次育肥入场积极性增加但整体维持稳定。由于生猪存栏仍处高位，预计后续供应压力持续存在，现货价格上行空间有限，但深跌空间也受限。
关键数据
- 现货价格：全国均价13.30元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤。各省份价格涨跌互现，河南、安徽、山东等地上涨，山西、吉林、云南等地下跌。
- 合约价格：LH01主力合约14170元/吨，较昨日下跌15元/吨；LH09主力合约13885元/吨，较昨日下跌55元/吨。
- 仔猪/母猪价格：仔猪均价418元/公斤，较昨日下跌10元/公斤；母猪均价162元/公斤，较昨日下跌6元/公斤。
- 屠宰量：全国屠宰量137万头，较昨日减少9头。
- 养殖利润：自繁自养利润43.85元/头，较昨日下跌18.30元/头；外购仔猪利润-116.78元/头，较昨日下跌45.39元/头。
研究结论
- 现货市场：短期供应压力有所缓解，但高位存栏仍限制价格上行空间，预计价格企稳后或有小幅回落。
- 期货市场：前期受事件驱动及供应预期影响，盘面回落后趋于稳定，但近月合约仍面临压力，建议远月逢低做多。
- 交易策略：单边策略建议远月逢低做多；套利策略建议LH91反套；期权策略建议卖出远月看跌期权。
图表说明
- 图1：期现货价格走势，显示现货价格较期货价格有较大基差。
- 图2：现货基差走势，基差波动较大。
- 图3：LH9-1价差，显示价差近期有所扩大。
- 图4：生猪盘面结构，显示近月合约压力较大。
- 图5：生猪自繁自养利润，利润水平较前期有所下降。
- 图6：外购仔猪利润，利润持续处于低位。
