南华镍&不锈钢日报：短期震荡为主，关注镍铁支撑20250805

南华新能源&贵金属研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569管城瀚从业资格证号：F0313867投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 日内沪镍走势震荡，基本面无明显逻辑变动。印尼八月第一期基准价发布，镍矿企稳有小幅上行，下游产品分化。基本面上菲律宾到港库存稳定，印尼镍矿升水无明显改善。镍铁日内成交价延续近期回调走势，日内最新成交逼近950一线，主要受到下游钢厂八月增产预期影响。新能源链路盐厂近期有一定支撑，部分下游前驱体厂需求有所上升，MHP价格有一定松动。不锈钢方面日内延续偏强走势，但是目前位置是否稳固仍有待考验，现货端走势与盘面同步，成交尚无明显起色。宏观层面后续可关注美元指数走势。 【利多解读】 印尼APNI拟重新修订HPM公式，拟加入铁钴等元素印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年雅鲁藏布江水电站建设或提升不锈钢需求镍铁成交不断回暖 【利空解读】 不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢纯镍库存高企镍矿季节性库存上升，底部支撑有所松动中美关税扰动仍存