- 本周原油连涨后下跌,主要受宏观和地缘因素驱动,但OPEC+增产计划导致油价大跌。
- 宏观方面,美国与欧洲达成贸易协议及中美谈判缓和关税风险,地缘不确定性增加引发对中印炼厂供应担忧,推动油价上涨。
- 供应方面,OPEC+6月增产35万桶/日,沙特和阿联酋足额增产,8月增产计划54.8万桶/日,减产协议提前退出。美国原油产量下滑,钻井机数减少。
- 需求方面,美国库存超预期累库,炼厂开工小幅回落,产品表需小幅回落。
- 中国炼厂开工回升,进口量增加,但地炼开工受利润影响一般。
- 机构展望:需求预期调整不多,但上调供应增速预期,油价重心或缓慢回落。
- 短期关注供需变量,中期在不出现极端地缘风险下,油价或缓慢回落。