沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：外盘反弹但受20均线压制，矿价和镍铁价格弱稳，成本线低位，不锈钢消费淡季库存小幅上升，新能源汽车需求下降，中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货121250，基差620，偏多。
• 库存：LME库存209082吨，上交所仓单21170吨，减少204吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 结论：沪镍2509合约20均线上下宽幅震荡运行。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货价格持平，镍矿和镍铁价格弱稳，成本线低位，消费淡季，中性。
• 基差：不锈钢平均价格13675，基差750，偏多。
• 库存：期货仓单102925吨，减少61吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

多空因素

• 利多：
  1. 金九银十预期。
  2. 反内卷政策。
• 利空：
  1. 国内产量同比大幅上升，需求无增长点，长期过剩格局不变。
  2. 镍矿和镍铁价格弱稳，成本线低位。
  3. 三元电池替代比上升。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止8月1日，上期所镍库存25750吨，期中期货库存21374吨，分别增加299吨和减少573吨。
• 不锈钢仓单、库存：8月1日无锡库存61.95吨，佛山库存32.44万吨，全国库存111.12万吨，环比下降0.74万吨，其中300系库存67.67万吨，环比上升0.67万吨。
• 镍矿、镍铁价格：数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。
• 不锈钢生产成本：数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。
• 镍进口成本测算：数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。

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