A股市场震荡调整，仍旧呈现缓慢上行的趋势

【20250728-20250801】 本周(20250728-20250801，下同)主要资产收益表现为原油>外汇>中债>A股>美股>港股>工业品>黄金，各主要资产涨跌互现；A股中，主要指数均下跌；原油大涨，外汇、中债出现上涨；黄金、工业品、港股和美股都出现下跌。 本周，全部基金的平均股票仓位为80.41%，较上周上涨1.92个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为74.76%，较 上 周下 跌4.13个 百 分点 ； 普 通 股票 型 基 金 平均 仓 位为81.63%，较上周下跌1.24个百分点。 市场数据（截至8月01日） 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 就权益类产品业绩表现来看，被动指数型基金平均下跌1.42%，普通股票型基金平均下跌0.37%，增强指数型基金平均下跌0.98%，灵活配置型基金平均下跌0.19%，偏股混合型基金平均下跌0.37%，平衡混合型基金平均下跌0.59%。 大同证券研究中心 分析师：张坤飞执业证书编号：S0770524020001邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 就固收类产品业绩表现来看，偏债混合型基金平均下跌0.26%，混合债券型二级基金平均下跌0.21%，混合债券型一级基金平均上涨0.02%，中长期纯债型基金平均上涨0.15%，短期纯债型基金平均上涨0.08%，货币市场型基金平均上涨0.02%。 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址：http://www.dtsbc.com.cn 就其它类产品业绩表现来看，商品型基金平均下跌1.22%，国际(QDII)基金平均下跌1.05%，REITs基金平均下跌0.37%。 本周，新成立基金28只，共募集128.33亿，较上周有所下降。其中，股票型基金发行数量19只，募集规模最大，为80.90亿。 风险提示：本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议；政策效果不及预期；事件存在超预期演进的风险；政策超预期演变。 一、基金市场回顾 股票市场方面，本周A股市场震荡调整，观察市场重要规模指数，创业板指数下跌0.74%，相对抗跌；沪深300指数下跌1.75%，相对较差。三大指数本周初依托5日均线持续上攻并创出年内新高，其中沪指一度站上3636点，后半周形势急转直下出现回踩10日均线的调整。 本周债市主要指数均上涨。本周各主要指数具体表现如下：中债综合指数上涨0.10%，中债国债总指数上涨0.19%，中债信用债指数上涨0.05%。 从行业上看，申万一级31个行业中，本周25个行业处于下跌状态。医药生物（2.95%）、通信（2.54%）、传媒（1.13%）表现较好；煤炭（-4.67%）、有色金属（-4.62%）、房地产（-3.43%）表现较差。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心图3：申万一级行业涨跌幅（%） 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 二、公募基金运行回顾 （一）基金仓位情况 截至08月01日，公募基金市场整体仓位测算结果较上周上涨1.92个百分点。其中，偏股混合型基金仓位测算结果较上周下跌4.13个百分点；普通股票型基金仓位测算结果较上周下跌1.24个百分点；灵活配置型基金仓位较上周应有上涨。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （二）权益类产品表现 本周，被动指数型基金平均下跌1.42%，通信ETF涨幅最大，为5.84%；普通股票型基金平均下跌0.37%，红土创新医疗保健股票涨幅最大，为8.21%；增强指数型基金平均下跌0.98%，银华中证全指医药卫生指数增强发起式涨幅最大，为3.04%；灵活配置型基金平均下跌0.19%，易方达瑞享混合I涨幅最大，为12.61%；偏股混合型基金平均下跌0.37%，易方达远见成长混合A涨幅最大，为12.45%；平衡混合型基金平均下跌0.59%，摩根双核平衡混合A涨幅最大，为3.19%。 （三）固收类产品表现 本周，偏债混合型基金平均下跌0.26%，融通稳信增益6个月持有期混合A涨幅最大，为3.19%；混合债券型二级基金平均下跌0.21%，兴业恒益6个月持有期债券A涨幅最大，为1.34%；混合债券型一级基金平均上涨0.02%，永赢安泽6个月持有债券A涨幅最大，为1.08%；中长期纯债型基金平均上涨0.15%，国泰睿元一年定期开放债券发起式涨幅最大，为0.87%；短期纯债型基金平均上涨0.08%，平安0-3年期政策性金融债债券A涨幅最大，为0.27%；货币市场型基金平均上涨0.02%，光大保德信现金宝货币A涨幅最大，为0.08%。 （四）其他类型基金 本周，商品型基金平均下跌1.22%，华夏饲料豆粕期货ETF联接A跌幅最小，为-0.67%；国际(QDII)基金平均下跌1.05%，工银新经济混合人民币涨幅最大，为5.63%；REITs基金平均下跌0.37%，中金联东科创REIT涨幅最大，为1.20%。 三、公募基金产品概况 （一）上月新发公募基金产品 本周，新成立基金28只，共募集128.33亿，较上周有所下降。其中，股票型基金发行数量19只，募集规模最大，为80.90亿。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （二）整体公募基金产品情况 根据ifind统计数据，截至2025年8月4日，境内公募基金共有13009只，管理资产净值达33.8010万亿元。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 从各类型基金来看，股票基金共有3091只，资产净值43170亿元；混合基金共有4713只，资产净值32206亿元；债券基金共3881只，资产净值109465亿元；货币基金数量为367只，资产净值142063亿元；另类投资基金58只，资产净值1753亿元；QDII基金有313只，资产净值5907亿元；FOF基金513只，资产净值1653亿元；REITs基金73只，资产净值1793亿元。 四、公募基金市场动态 （一）华夏华电清洁能源REIT上市，公募REITs上市产品增至71只 我国公募REITs（不动产投资信托基金）市场持续升温。8月1日，国内首单央企天然气发电公募REITs——华夏华电清洁能源REIT在上交所上市，至此我国公募REITs上市产品数量增至71只。与此同时，7月25日至8月1日，创金合信首农REIT、中银中外运仓储物流REIT等产品也相继上市。（证券日报） （二）投资者踊跃申购，汇添富上证科创板50成份ETF等多只科技主题基金提前结募 二季度，主动权益类基金的科创板股票配置比例创出历史新高。与此同时，科创板主题基金阵营加速扩容，规模已突破3000亿元。多位机构人士表示，随着科创板改革持续深化，未来将加大科创板主题产品的布局，科创成长层指数产品可期，有望为硬科技投资注入新动能。公募持续增配科创板。据兴业证券测算，截至二季度末，主动权益类基金的科创板股票配置比例为15.36%，较一季度末 提升0.19个百分点，创历史新高。与此同时，科创板超配比例持续上行，超配比例由7.5%提升至7.72%。（证券日报） （三）新发ETF批量上市,个人投资者“抢镜” 本周以来，已有9只ETF发布上市交易公告书，将集中在8月初上市，这些ETF前十大持有人名单中，频现个人投资者。在业内人士看来，当前ETF阵营加速扩容，个人投资者对ETF的接受度与参与热情持续攀升，这些“基金牛散”的出现，正在成为市场一大亮点。（上海证券报） 五、风险提示 本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议；政策效果不及预期；事件超预期演进；政策超预期演变。 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为注册分析师，保证报告所采用的相关资料及数据均为公开信息。 本报告准确客观反映了作者本人的研究观点，结论不受第三方授意或影响。在研究人员所知情的范围内本公司、作者以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 免责声明： 本报告由大同证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。此报告仅作参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券有限责任公司。 本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，不涉及对未来走势的预测，不构成投资建议。相关模型构建与测算均基于大同证券的客观研究，可能存在模型失效等风险。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。阅读本报告时，投资者需充分考虑自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人投资风格、历史业绩等多方面因素对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，不构成投资收益的保证或投资建议。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。 特别提示： 1、投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 2、未经允许投资者不得将证券研究报告转发给他人。3投资者需慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 版权声明： 本报告版权为大同证券有限责任公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 分析师承诺： 本人、本人配偶及本人的利害关系人与报告内容所涉标的公司不涉及利益冲突。