通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展

摘要

• 周要闻：Meta和微软加大AI相关资本支出，Meta预计2025年资本支出达660-720亿美元，微软计划2025年投入800亿美元用于AI智算中心建设；Alphabet旗下谷歌公司在印度南部投资60亿美元建设1吉瓦数据中心；我国成功发射卫星互联网低轨05组卫星，标志着卫星互联网星座组网建设迈入新阶段；全球已发布大模型总数达3755个，中国企业贡献1509个，数量居全球首位。
• 周观点：北美科技巨头资本开支提升带动算力产业链需求增长，我国大模型数量居全球首位也将带动相关产业链需求提升。卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注运营商、高端光模块、通信设备制造企业、商业航天相关投资机会。
• 一周市场表现：申万通信指数上涨2.54%，通信网络设备及器件、通信线缆及配套、其他通信设备子行业上涨，通信终端及配件、通信工程及服务、通信应用增值服务子行业下跌。
• 行业要闻：谷歌在印度南部投资60亿美元建设数据中心；国家互联网信息办公室发布《国家信息化发展报告（2024年）》显示我国信息化发展取得显著成效，网民规模达11.08亿，互联网普及率升至78.6%，5G基站总数达425.1万个；上海市通信管理局开展“算力浦江”2025年算力基础设施高质量发展专项行动；工信部强调加快无人机等技术开发和应用推广；卫星互联网低轨05组卫星发射成功；我国大模型数量超1500个。
• 风险提示：宏观环境不利变化、数据来源错误、AI发展进度不及预期、5G-A发展进度不及预期、商业航天发展进度不及预期、关税超预期风险、公司业绩不达预期。

核心观点与数据

• AI与算力：Meta和微软加大资本支出，推动算力产业链需求增长。我国大模型数量达1509个，居全球首位，带动相关产业链需求提升。
• 卫星互联网：我国成功发射卫星互联网低轨05组卫星，标志着卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。
• 市场表现：通信行业整体上涨，子行业表现分化。
• 政策与报告：国家信息化发展报告显示我国信息化发展取得显著成效，5G、工业互联网等发展迅速。上海市推动算力基础设施高质量发展。

研究结论

维持通信行业“推荐”评级，建议关注运营商、高端光模块、通信设备制造企业、商业航天相关投资机会。关注AI、5G-A、商业航天发展进度及潜在风险。