通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展

通信 科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展 ——通信行业周报 华龙证券研究所 摘要： 周要闻： 投资评级：推荐（维持） （1）META和微软近期发布的财报，在AI技术竞逐的背景下，两家公司均在加大投入，有望带动算力产业链需求持续增长。Meta预计2025年资本支出将达660亿美元至720亿美元，并计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心，以支持其“超级智能”愿景。微软此前宣布计划在2025年投入800亿美元用于AI智算中心建设，二季度资本支出同比增长27%至242亿美元。 （2）Alphabet旗下谷歌公司将投资60亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座1吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首笔此类投资。该数据中心将建在港口城市维沙卡帕特南，这笔投资包括20亿美元用于建设为该设施供电的可再生能源产能。 分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com （3）2025年7月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨05组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网低轨05组卫星使用Ka等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。 相关阅读 《高端光模块放量在即，卫星互联网蓬勃兴起—---通信行业2025年中期策略报告》2025.07.07《5G、AI发展融合，有望带动通信行业快速发展—通信行业周报》2025.06.23《AI快速发展、卫星互联网更进一步，关注相关产业链投资机会—通信行业周报》2025.06.09 （4）世界人工智能大会最新数据显示，全球已发布大模型总数达3755个，其中中国企业贡献1509个，数量位居全球首位。这标志着我国基础大模型迭代速度加快，并在电子、原材料、消费品等行业加速渗透落地。 周观点： 北美科技巨头资本开支的持续提升有望带动算力产业链需求持续增长。此外，我国大模型数量已达1509个，数量居全球首位，也将带动相关产业链需求提升。卫星互联网方面，我国卫星互联网低轨05组卫星发射成功，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。AI快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块： （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); （2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中 请认真阅读文后免责条款 际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）； （3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）； （4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。 1一周市场表现 2025年7月28日-8月1日，申万通信指数上涨2.54%，全部子行业中，通信网络设备及器件（6.65%），通信线缆及配套（1.33%），通信终端及配件（-0.46%），其他通信设备（1.81%），通信工程及服务（-1.16%），通信应用增值服务（-3.97%），同期上证综指（-0.94%）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 (1)谷歌将在印度南部投资60亿美元建设数据中心 Alphabet旗下谷歌公司将投资60亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座1吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首笔此类投资。该数据中心将建在港口城市维沙卡帕特南，这笔投资包括20亿美元用于建设为该设施供电的可再生能源产能。这家搜索巨头的数据中心将是亚洲容量和投资规模最大的，也是其在该地区（包括新加坡、马来西亚和泰国等国）数十亿美元数据中心组合扩张计划的一部分。（资料来源：华尔街见闻） (2)《国家信息化发展报告（2024年）》发布 国家互联网信息办公室30日发布《国家信息化发展报告（2024年）》，全面呈现2024年我国信息化发展的新进展新成效，并展望2025年信息化发展重点任务。 报告显示，2024年，我国网民规模达11.08亿，互联网普及率升至78.6％，网络视听行业用户规模达10.91亿，网民使用率达98.4％。数字乡村建设向纵深推进，全面实现“县县通千兆、乡乡通5G、村村通宽带”，5G行政村覆盖率超过90％。截至2024年年底，我国累计建成开通5G基站总数达425.1万个，5G用户普及率超71％，300多个城市实现5G-A网络覆盖。 报告指出，2024年，我国信息化发展取得显著成效。集成电路研发制造能力不断增强，操作系统加速规模化应用，开源鸿蒙装机量超10亿台，前沿技术创新成果不断涌现。截至2024年年底，共302款生成式人工智能服务完成备案，注册用户总数超6亿，智能算力规模达493EFLOPS（FP16），移动互联网加快向“万物智联”发展，工业互联网实现41个工业大类全覆盖。 技术创新加速突破和基础设施提档升级，推动我国数字产业创新生态不断完善。2024年，我国年度数据生产量达41.06ZB，累计数据存储量达2.09ZB，数据标注成为新兴产业，数商企业数量超过100万家，数字产业完成业务收入35万亿元，软件业务收入达13.73万亿元。同时，数字技术与实体经济深度融合发展，截至2024年年底，重点工业企业数字化研发设计工具普及率达82.7%，关键工序数控化率达65.3%，数字消费规模超6万亿元，全国网上零售额达15.23万亿元，跨境电商进出口约2.71万亿元，高于同期我国货物贸易增速9个百分点。（资料来源：光明网） (3)上海市通信管理局关于开展“算力浦江”2025年算力基础设施高质量发展专项行动的通知 上海市通信管理局今日发布关于开展“算力浦江”2025年算力基础设施高质量发展专项行动的通知。通知提出持续优化算力中心布局、加速推进算力互联互通、探索创新算力服务模式、推动算力和AI双向赋能、推动算力和AI双向赋能、加强绿色算力节能增效和推动算力生态健康发展。 加快已获得能耗指标的算力中心建设，至2025年底，本年度新建成的 大型以上算力中心不少于5个，全市算力中心智算规模争取达到100EFLOPS（FP16）以上。在产业园区、科研院所、高校等完成边缘智算节点建设案例不少于5个。 拟建算力中心应加强与本市电力规划布局协同，算力中心规划设计方案，应具备可落地的外市电接入方案，算力中心建设应与外市电接入工程同步规划，同步开工，同步验收，保障算力中心如期建设完成并接入基础电信企业网络。 持续提升算力中心先进存储容量占比，至2025年底，本市算力中心内先进存储容量占比达到30%以上。探索存储和算力资源城域百公里级部署的“存算分离”模式，推进存储资源与智能计算多云容器平台的相互兼容与高效对接。（资料来源：上海市通信管理局） (4)工信部：加快无人机等技术开发和应用推广 7月28日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会上总结了上半年工作，分析当前形势，并部署下一阶段重点任务。 会议强调，做好下半年工作，要突出“强筋壮骨”、价值创造、安全保障、行业治理，重点抓好八个方面工作，分别为落实扩大内需战略，全力巩固工业经济基本盘；加力推进重点产业链高质量发展行动，积极稳妥应对风险挑战；更大力度推动科技创新和产业创新融合发展，提升产业核心竞争力；深化数字技术赋能应用，推动信息化和工业化深度融合；坚持绿色发展，提升工业能效与绿色发展水平；促进信息通信业高质量发展，巩固提升竞争优势和领先地位；健全优质企业梯度培育体系，加强和改进企业服务；进一步全面深化改革，提升行业治理现代化水平。 其中明确，制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案，加快人工智能终端、超高清视频、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广；完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策；加快推进产业数字化转型；推进算力中心建设布局，提升智算资源供给能力和资源利用效率。（资料来源：C114通信网） (5)卫星互联网低轨05组卫星发射成功，开启空天通信新时代 2025年7月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨05组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网低轨05组卫星使用Ka等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。（资料来源：C114通信网） (6)全球首位！我国大模型数量超1500个 世界人工智能大会最新数据显示，全球已发布大模型总数达3755个，其中中国企业贡献1509个，数量位居全球首位。这标志着我国基础大模型迭代速度加快，并在电子、原材料、消费品等行业加速渗透落地。 中国互联网络信息中心第56次报告印证了这一趋势：2025年上半年，我国生成式人工智能在技术和应用层面取得全方位进步，产品数量迅猛增 长，应用场景持续拓宽。（资料来源：C114通信网） 3周观点 北美科技巨头资本开支的持续提升有望带动算力产业链需求持续增长。此外，我国大模型数量已达1509个，数量居全球首位，也将带动相关产业链需求提升。卫星互联网方面，我国卫星互联网低轨05组卫星发射成功，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。AI快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块： （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH); （2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）； （3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）； （4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。 4风险提示 （1）宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础，宏观经济动力不足将影响通信行业发展。 （2）所引用数据来源发布错误数据。本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。 （3）AI发展进度不及预期。AI在通信领域的应用日益广泛，如果AI发展进度不及预期，将影响相关上市公司发展前景。 （4）5G-A发展进度不及预期。5G-A发展将带动相关行业需求，如果5G-A发展进度不及预期，将导致相关行业发展不及预期。 （5）商业航天发展进度不及预期。商业航天的发展进程将关系到相关通信产业链发展情况，若发展不及预期将影响相关通信行业发展情况。 （6）关税超预期风险。关税对通信行业影响较大，若关税继续超预期，将造成相关行业生产成本上升及需求下滑。 （7）重点关注公司业绩不达预期。重点关注公司业绩会受到各种因素影响，如果业绩不达预期，会使得公司股价受到影响。 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证