通信行业周报：AI快速发展、卫星互联网更进一步，关注相关产业链投资机会

请认真阅读文后免责条款通信华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com相关阅读《行业业绩稳健增长，关注高景气及新兴行业发展机会—通信行业2024年年报及2025年一季报综述》2025.05.20《美国关税政策超预期，关注内需主导方向及超跌反弹机会—通信行业周报》2025.04.14《AI及卫星互联网快速发展，关注相关产 业 链 投 资 机 会—通 信 行 业 周 报 》2025.03.24 摘要：周要闻：务获得圆满成功。空旅游产业。周观点：块：中国电信(601728.SH); （000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。EPS（元）PE2025E2026E2027E2024A2025E6.436.747.077.4118.117.30.360.390.410.4422.220.70.280.320.350.3719.117.04.617.429.6811.5122.413.92.433.735.076.5337.324.34.008.1510.6412.7824.912.21.151.882.753.8577.347.30.831.341.732.0652.832.90.020.040.080.121,163.6615.71.061.361.742.2042.433.11.762.372.66/18.413.60.550.770.961.1145.032.12.253.003.854.9034.325.7数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中际旭创、天孚通信、新易盛、中兴通讯盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自Wind一致预期） 投资评级股价（元）2024A2026E2027E16.515.7未评级19.518.3未评级15.614.6未评级10.79.0买入17.913.9买入9.47.8买入32.323.1未评级25.421.4未评级324.6221.1未评级25.920.4未评级12.1/增持25.922.3未评级20.015.7未评级 1一周市场表现2025年6月3日-6月6日，申万通信指数上涨5.27%，全部子行业中，通信网络设备及器件（8.33%），通信线缆及配套（4.17%），通信终端及配件（4.97%），其他通信设备（1.55%），通信工程及服务（5.34%），通信应用增值服务（6.62%），同期上证综指（1.13%）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 1图2：通信各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所图4：通信股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所 请认真阅读文后免责条款图3：通信股票周涨幅前五 2行业要闻(1)中国电信成功举办“智惠低空领航未来”第二届低空经济合作发展大会2025年6月6日，“智惠低空领航未来”第二届中国电信低空经济合作发展大会在江苏南京盛大召开。中国电信总经理刘桂清指出，中国电信将进一步发挥“云网数智安量子”融合优势，着力强化“网络筑基、终端智联、平台协同、应用护航、标准引领、服务保障”六大低空安全核心能力，构建涵盖公共安全、飞行安全、运行安全和网信安全的低空安全保障体系，筑牢低空安全服务底座；坚持以场景育应用、以应用促需求、以需求强产业、以产业兴经济，持续拓展低空应用场景，全年计划落地500个示范项目；持续加大科技创新力度，体系化推进关键技术攻关，不断完善低空经济能力体系，加快研发成果转化；进一步提升空中交通安全、咨询规划与城市低空运营三大服务能力，提供全链条、可持续的服务支撑；充分发挥产业链带动作用，立足低空产业链中游，为上游制造企业提供数智化平台服务，促进产业聚合。（资料来源：C114通信网）(2)民航局原副局长李健：强化低空经济标准引领，抢占规则主导权2025年6月6日，“智惠低空领航未来”第二届中国电信低空经济合作发展大会在江苏南京盛大召开。今年的政府工作报告明确提出“推动低空经济等新兴产业安全健康发展”。中国民用航空局原副局长李健表示：“这既为产业注入了强劲政策动能，更赋予我们统筹安全与发展的时代使命。”一是要筑牢技术防线，夯实安全根基。一方面要充分发挥5G-A、北斗高精度定位、智能电子围栏等技术优势，为低空飞行打造“可感知、可控制、可追溯”的安全保障，同时加快300米以上空域有人机、无人机融合飞行验证，攻关智能避让、空域动态分配等关键技术，为大规模商业化扫清障碍。另一方面，建立科学的安全认知，既要坚守安全红线，也要防止因安全认知缺失裹足不前，要让技术创新真正成为低空经济安全发展的开路先锋。二是要健全支撑体系，拓展发展空间。一方面要加快建设低空起降点、通导监设施及数字空域系统，全面提升低空气象预警等保障能力，为低空飞行提供高效的服务支撑。另一方面，在安全可控的前提下，扩大城市、人口密集区的适飞范围，依托无人驾驶航空试验区，探索管理新路径，在体制机制、政策法规等方面先行先试，为低空产业发展提供有力的制度支撑。三是要强化标准引领，抢占产业高地。低空经济是中国航空业实现从跟跑、并跑到领跑的历史性跨越契机，必须抢抓战略窗口期，加快将技术优势转化为规则主导权，打通管理规范、技术准则、金融支持等全产业链，这对低空经济的发展至关重要。（资料来源：C114通信网） 2 (3)中国成功发射卫星互联网低轨04组卫星据中国航天科技集团消息，北京时间6月6日4时45分，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨04组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。长征六号改运载火箭由中国航天科技集团八院抓总研制，是中国首型固液捆绑中型运载火箭，全箭为两级半构型。长征六号改运载火箭目前正处于高密发射期，距上次发射任务间隔仅20多天，本次任务是其第13次发射，也是长征系列运载火箭的第580次飞行。（资料来源：中国新闻网）(4)亚马逊加码AI基建，宣布在美国北卡罗来纳州投资约100亿美亚马逊当地时间6月4日宣布计划在美国北卡罗来纳州投资约100亿美元，扩展其位于当地的数据中心基础设施以支持AI和云计算技术。亚马逊表示此次投资预计将创造至少500个新的高技能工作岗位（包括数据中心工程师、网络专家、工程运营经理、安全专家等），同时在AWS数据中心供应链中带来数千个其它工作岗位。（资料来源：C114通信网）(5)工信部加快推进算力互联互通，构建培育算力服务统一算力服务大市场为深入贯彻落实党中央、国务院关于加快形成全国一体化算力体系等有关决策部署，构建算力互联互通体系，实现不同主体、不同架构的公共算力资源标准化互联，提高公共算力资源使用效率和服务水平，工业和信息化部近日印发《算力互联互通行动计划》（以下简称《行动计划》），以算力互联互通为主线，推动构建算力互联网，逐步培育形成全国统一算力服务大市场。算力作为支撑数字经济发展的关键基础设施，是智能时代全球性的紧缺战略资源。随着人工智能大模型技术取得突破性进展，用户对算力资源的随时、随地、随需接入需求日益突出。《行动计划》以解决以上产业发展需要为切口，推动构建算力互联互通体系，通过统一公共算力标识、建设多级算力互联互通平台等方式，推动各类公共算力资源标准化汇聚，促进算力供需规模较大地区和行业资源互联匹配，满足产业高效便捷的“找、调、用”算力。根据行动计划，到2026年，我国将建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联；推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；开展算力互联网试验网试点，赋能产业普惠用算。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。重点任务方面，行动计划明确制定算力互联标准化指南，建立算力互联互通标准体系；构建统一算力标识体系，对各类资源进行统一编码，实现高效资源汇聚和供需匹配；推动不同算力服务主体间使用统一调用接口 3元 4和通信协议，促进算力应用和数据灵活迁移调度，增强算力资源可调用能力；推动算力互联在人工智能、科学计算、智能制造、远程医疗、视联网等企业级场景，以及智能驾驶、云渲染、云电脑、云游戏等消费级场景应用等。（资料来源：C114通信网）(6)新疆：到2030年，培育形成百亿级低空旅游产业近日，新疆维吾尔自治区文化和旅游厅发布《新疆维吾尔自治区文化和旅游产业集群发展规划（2025-2030年）》（以下简称《规划》）。《规划》指出，新疆将围绕“一核三带四心多节点”的产业布局，集中打造文化、旅游、体育三大优势产业链和12项特色产业，实现到2030年，新疆年度接待旅游总人数超过4亿人次，全疆文化旅游体育产业综合营收达到1万亿元。《规划》明确，打造新疆优势旅游产业链，培育布局低空旅游产业。《规划》进一步指出，要抢抓低空经济发展机遇，开展低空旅游景区试点工作，支持相关地州市利用本地景区资源，推动发展低空旅游，打造集低空观光、空中摄影、直升机飞行、无人机表演、航模竞赛等低空旅游产品体系。到2030年，全疆主要景区低空旅游飞行实现常态化，培育形成百亿级低空旅游产业。（资料来源：C114通信网）3周观点工业和信息化部近日印发《算力互联互通行动计划》，要加快推进算力互联互通，构建培育算力服务统一算力服务大市场。此外，卫星互联网低轨04组卫星发射升空，标志着我国卫星互联网发展更进一步。AI算力及卫星互联网快速发展，有望带动相关通信行业需求快速提升，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。4风险提示（1）宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础， 宏观经济动力不足将影响通信行业发展。（2）所引用数据来源发布错误数据。本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。（3）AI发展进度不及预期。AI在通信领域的应用日益广泛，如果AI发展进度不及预期，将影响相关上市公司发展前景。（4）5G-A发展进度不及预期。5G-A发展将带动相关行业需求，如果5G-A发展进度不及预期，将导致相关行业发展不及预期。（5）商业航天发展进度不及预期。商业航天的发展进程将关系到相关通信产业链发展情况，若发展不及预期将影响相关通信行业发展情况。（6）关税超预期风险。关税对通信行业影响较大，若关税继续超预期，将造成相关行业生产成本上升及需求下滑。（7）重点关注公司业绩不达预期。重点关注公司业绩会受到各种因素影响，如果业绩不达预期，会使得公司股价受到影响。 5 免责及评级说明部分分析师声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报