螺纹钢、铁矿石周报：7.30政策不及市场预期，螺矿盘面短期大幅调整

7.30政策不及市场预期，螺矿盘面短期大幅调整 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹10合约在多头主力减仓驱动下开始大幅调整。截止周五，螺纹10合约收于3203元/吨，环比上周下跌153.0元，周跌幅4.56%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格普遍大幅下调，整体成交开始转弱。截止周五，全国螺纹平均报价下调76元至3395元/吨；其中上海地区螺纹价格下调70元至3360元/吨；杭州地区螺纹价格下调110元至3380元/吨；北京地区螺纹价格下调100元至3260元/吨；天津地区螺纹价格下调80元至3300元/吨；广州地区螺纹价格下调70元至3420元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率83.46%，环比持平，同比增加2.18%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.57%，同比增加1.37%；全国90家电炉钢厂平均开工率74.21%，环比上升2.18%，同比上升12.75%；电炉平均产能利用率57.05%，环比上升1.56%，同比上升15.11%。螺纹周产量环比减少0.9万吨至211.06万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3215元，环比减少15元，螺纹电炉利润亏损145元，环比上周亏损幅度收缩5元。本周全国电炉开工率开工率、产能利用率延续上升，增幅略微收窄。从停复产情况来看，在本调研周期内，没有钢厂电弧炉检修，只有钢厂电弧炉复产，详情如下：西南贵州区域一钢厂于7月24日开始复产，涉及75T电弧炉一座，影响日产约0.14万吨，另一钢厂于7月25日开始复产，涉及70T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2817元，环比增加11元，螺纹高炉利润盈利253元，环比上周收缩21元。本周国内高炉开工率无明显变化，而产能利用率继续略微减少，短期随着政策预期落地，近期成材价格跌幅明显大于原料价格，叠加焦炭第四轮提涨落地，导致长流程钢厂利润开始小幅收缩。 需求方面：本周建材成交量以及螺纹表观消费量均小幅减少。其中建材5日平均成交量环比减少0.99万吨至10.02万吨，而螺纹表需环比减少13.17万吨至203.41万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均开始小幅累库。截止周五，螺纹总库存环比增加7.65万吨至546.29万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加11.17万吨至384.14万吨，厂库环比减少3.52万吨至162.15万吨。 基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3360元/吨，升水螺纹10合约157元，环比上周走扩83元，目前螺纹基差位置处于均值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差继续走扩概率较大。 综合研判：短期7.30会议释放的信号可以说不及预期，螺纹盘面受此影响短期出现大幅调整。短期螺纹表需受季节性影响开始明显转弱，库存维持小幅累库。随着政策预期落地，螺纹短期驱动逻辑或将回归基本面，预计短期盘面在技术性调整以及淡季压力下偏弱运行。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿09合约在多头主力减仓驱动下延续调整走势。截止周五，铁矿09合约以783.0元/吨收盘，环比上周下跌19.5元/吨，周跌幅2.43%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，而国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价下调14元至768元/吨；天津港61.5%PB粉下调14元至781元/吨；青岛港65.3%卡粉下调12元至870元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调10元至920元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价下调26元至893元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价下调12元至741元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调13元至643元/吨；唐山66%精粉价格指数下调9元至926元/吨。 基本面:供给方面：截止7月28日，澳巴铁矿发运总量2755.9万吨，环比增加203.9万吨。澳洲发运量1859.6万吨，环比增加230.2万吨，其中澳洲发往中国的量1550.4万吨，环比增加106.8万吨。巴西发运量896.4万吨，环比减少26.2万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期均值水平。45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨；北方六港到港总量1157.3万吨，环比减少231.9万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量302.71万吨，环比减少12.44万吨，从绝对量来看，目前下滑至同期均值水平；铁矿石港口现货周均成交量96.64万吨，环比增加0.6万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量240.71万吨，环比上周减少1.52万吨，同比去年增加4.09万吨，绝对量来看，目前处于同期高位水平；247家钢厂进口矿日耗299.46万吨，环比减少1.65万吨，绝对量来看，目前维持同期高位水平。 库存方面：截止8月1日，45港铁矿石库存开始小幅去库，目前库存13657.90万吨，环比减少132.48万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9012.09万吨，环比增加126.87万吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，青岛港纽曼粉为最优交割品807元/吨，升水连铁10合约24元，环比上周走扩5元，目前铁矿基差位置维持均值水平，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续走扩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量小幅增加，到港量按照滞后两周至四周推算后期将逐步增加，港口库存将面临一定压力；需求端短期日均铁水量继续小幅减少，钢厂日耗同步回落，短期钢厂延续补库策略。预计短期铁矿盘面跟随螺纹走势维持偏弱运行。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com