金融市场波动，油脂震荡整理

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2509合约上涨1.60%，以8274元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌0.29%以8910元/吨报收，菜油OI2509合约上涨0.71%，以9524元/吨报收。 【重要资讯】： 7榈油方面：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年7月1-31日 马 来 西 亚 棕 榈油 单 产 环 比 上 月 同 期 增加7.19%，出油率环比上月同期减少0.02%，产量环比上月同期增加7.07%。马棕榈油下跌1.40%。 【后市展望】： 本周国内大宗商品大幅波动，油脂期价整体震荡整理。当前正值美豆产量形成最为关键时段，美豆优良率维持高位将进一步压缩美豆减产预期，资金减持天气升水令美豆基准合约跌破1000美分关口。中美双方同意推动关税休战协议再延长90天至11月12日，进口美豆关税成本仍高于其他地区，国内进口商对新季美豆采购依然会保持谨慎。国内豆油凭借价格优势，积极拓展国际市场，为化解国内高库存提供重要渠道。三大植物油市场因在供需基本面上存在差异，阶段性走势有所分化，但相互间联动效应明显，呈现交替领涨局面，国内油脂震荡整理的可能较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2025年08月01日，张家港地区四级豆油现货价格8,360元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2025年08月01日，广东地区24度棕榈油现货价格8,920元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2025年08月01日，江苏地区四级菜油现货价格9,590元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2025年7月25日，全国豆油库存增加2.60万吨至126.30万吨。2025年7月30日，全国棕榈油商业库存增加1.80万吨至58.70万吨。 截至2025年8月1日港口进口大豆库6856100.0吨。 Page2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2025年08月01日，张家港地区四级豆油基差86元/吨，较上一交易日下跌52元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2025年08月01日，广东地区24度棕榈油基差10元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2025年08月01日，江苏地区菜油基差66元/吨，较上一交易日下跌24元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2509合约上涨1.60%，以8274元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌0.29%以8910元/吨报收，菜油OI2509合约上涨0.71%，以9524元/吨报收。 榈油方面：印尼统计局周五表示，今年1月至6月，印尼出口了1100万公吨毛棕榈油和精炼棕榈油，比去年同期增长2.69%。今年上半年棕榈油出口平均单价同比增长22.2%。该局的数据不包括棕榈仁油、油脂化学品和生物柴油。印尼棕榈油协会GAPKI通常会在稍后发布其自己的数据，该数据涵盖的产品更多，因此出口数据也有所不同。6月份，印尼毛棕榈油及其制品出口量为207万吨，同比增长0.06%，环比增长43.42%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年7月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.19%，出油率环比上月同期减少0.02%，产量环比上月同期增加7.07%。马棕榈油下跌1.40%。 豆油方面：首次发布的2025/26年度种植意向调查显示，巴西预计将连续第19年扩大大豆种植面积，大豆种植面积可能达到4910万公顷，比2024/25年度的4810万公顷增长2%。预计平均单产为3722公斤/公顷，比2024/25年度创下的纪录3614公斤高出3%。巴西大豆生产潜力将达到1.829亿吨，比2024/25年度的1.735亿吨高出5%。美豆本周下跌3.30%。 本周国内大宗商品大幅波动，油脂期价整体震荡整理。当前正值美豆产量形成最为关键时段，美豆优良率维持高位将进一步压缩美豆减产预期，资金减持天气升水令美豆基准 Page4 合约跌破1000美分关口。中美双方同意推动关税休战协议再延长90天至11月12日，进口美豆关税成本仍高于其他地区，国内进口商对新季美豆采购依然会保持谨慎。国内豆油凭借价格优势，积极拓展国际市场，为化解国内高库存提供重要渠道。三大植物油市场因在供需基本面上存在差异，阶段性走势有所分化，但相互间联动效应明显，呈现交替领涨局面，国内油脂震荡整理的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公40政策不明司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们