森特理克 2025年季度报告

请勾选表示发行人是空壳公司（根据法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年7月31日，有270,665,399股普通股已发行流通。 目录 目录 目录 目录 合并简要财务报表附注中宏金融公司 注意 A。一般 汇报基础 合并资产负债表包括CNA金融公司（CNAF）及其子公司的账目。CNAF及其子公司合称为CNA或本公司。截至2025年6月30日，洛斯公司（Loews）拥有CNAF大约92%的流通普通股。 随附的合并财务报表已按照美国普遍接受的会计原则（GAAP）编制。内部公司金额已被消除。某些通常包含在按照GAAP编制的年度财务报表中的财务信息，包括某些财务报表附注，因中期报告目的而不需要，已被简化或省略。这些报表应与合并财务 纳入CNAF向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2024年12月31日年度报告10-K表格中包含的陈述及其注释，包括注释A中的重要会计政策摘要。根据GAAP编制合并简要财务报表需要管理层做出影响资产和负债报告金额以及合并简要财务报表日或有资产和负债的披露以及报告期内收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。 截至2025年6月30日的中期财务数据以及截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月财务数据未经审计。但是，根据管理层意见，中期数据包括了所有必要的调整，包括正常重复性调整，以便按照公认会计原则（GAAP）公允地反映公司在中期期间的业绩。中期期间的经营成果不一定能说明全年的预期结果。 待执行的会计准则 2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了《会计准则更新》（ASU）第2023-09号，所得税（主题740）：所得税信息披露的改进更新的会计准则要求扩大所得税信息披露，包括对现有与税率协调和已支付所得税相关的披露进行细分。该准则适用于2024年12月15日之后开始的会计年度。因此，对于公司而言，该准则适用于截至2025年12月31日的10-K年度报告。 2024年11月，财务会计准则咨询委员会发布了ASU 2024-03，《利润表——报告全面收益——费用分解披露》（专题220-40）：利润表费用分拆更新的会计准则要求对特定的费用类别进行明细披露。该准则还要求披露总销售费用以及公司如何定义销售费用。该准则适用于2026年12月15日之后开始的财政年度，以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期报告期间。要求前瞻性应用，允许回顾性应用。公司目前正在评估更新后的准则对公司财务报表披露的影响。 目录 注意B。每股收益数据 每股收益基于加权平均流通普通股数量。基本每股收益排除稀释性证券的影响，是通过将净利润除以该期加权平均流通普通股数量计算得出的。稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使或转换为普通股，可能发生的潜在稀释。 下表列出了用于基本每股收益和稀释每股收益计算的收入和份额数据。 在稀释每股收益的计算中排除的是，由于股权激励计划下潜在股份的行使或转换成普通股，在相应期间内会产生反稀释影响的潜在股份的影响。 公司在2025年6月30日止的六个月内回购了700,000股和450,000股CNAF普通股，总成本分别为3400万美元和2000万美元。 目录 注意 C。投资 净投资收入的重要组成成分列于下表。 可供出售资产减值损失（收益）按资产类型在损益表中列示，如下表所示。该表包括打算出售的证券损失（收益）以及自取得日起证券信用减值准备的变化。 （单位：百万）截至6月30日止会计期间 10 目录 目录 根据当前的事实和情况，公司认为，上述2025年6月30日证券在整体未实现损失位置表中列出的未实现损失，并不能表明当前摊销成本的证券的最终可收回性，而主要是归因于无风险利率的变化。在做出此决定时，公司考虑了无风险利率的波动性和信用利差，以及其未实现损失集中在投资级发行人的事实。此外，公司目前没有出售未实现损失的证券的意图，而且其不太可能被要求在摊销成本收回之前出售；因此，公司已确定，截至2025年6月30日，没有需要记录的额外减值损失。 目录 下列表格展示了与信用减值的可供出售证券和购入信用恶化（PCD）资产相关的活动。截至2025年6月30日、2024年12月31日和2024年6月30日，可供出售固定到期证券的应计利息应收款总额分别为4.51亿美元、4.42亿美元和4.44亿美元，且不计入本说明所包含表格中预期的信用损失和摊余成本基础估计。 目录 合同到期日 下表按合同到期日列出了可出售固定到期日证券。 实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些证券可能被赎回或预付。未在单一日期到期的证券根据加权平均期限分配。 投资承诺 作为其整体投资战略的一部分，公司投资于各种需要未来购买、出售或融资承诺的资产。这些投资在融资后进行记录，相关的承诺可能包括来自不同第三方有限合伙企业的未来资本募集、签署并接受的抵押贷款申请，以及与私募证券相关的义务。截至2025年6月30日，根据这些投资的条款，公司有约18.05亿美元的购买或融资承诺，以及约8000万美元的出售承诺。 住房贷款 下表展示了按贷款 gốc年份划分的每种信用质量指标抵押贷款的摊销成本基础。所使用的信用质量主要指标是债务偿还覆盖率（DSCR）和贷款价值比率（LTV）。 截至2025年6月30日，按揭贷款的应计利息总额为400万美元，并排除在上述表格中披露的摊余成本以及预期信用损失估计中。 16 目录 注意D. 公允价值 公允价值是指在计量日市场参与方之间进行的有序交易中，出售一项资产或转移一项负债时将收到的价格或支付的价格。在选择输入值时，使用以下公允价值层次结构，并优先考虑第一层次，因为这些是最透明或最可靠的。 一级 - 活跃市场中同类设备的报价。 二级 - 在活跃市场中的同类工具报价；在不活跃市场中 identical 或 similar 工具的报价；以及所有重要输入在活跃市场中均可观察到的模型衍生估值。 三级 - 由一种或多种不可观测的重大输入所构成的估值技术得出的估值。 价格可能根据用于估计特定证券公允价值的计算方法和输入数据而在第1级、第2级或第3级中波动。通常，公司使用第三方定价服务来对证券进行定价。未通过定价服务定价的证券将被提交给独立经纪人进行估值，如果这些服务不可用，则使用内部开发的定价模型来使用公司认为市场参与者会用来估值资产的计算方法和输入数据来评估资产。公司不会调整从第三方定价服务或经纪人处获得的定价。 公司对从定价服务商和经纪人处获取的信息执行控制程序，以确保收到的价格合理地反映了公允价值，并确认有关输入是否可观察或不可观察的声明。程序可能包括：i)审查定价服务方法或经纪人定价资质，ii)回测，即将过去的公允价值估计与在相似日期执行的实际市场交易进行比较，iii)例外报告，即根据例外标准审查和挑战定价服务商或经纪人期间的价格变化，以及 iv)深度分析，即公司对定价个别证券所使用的输入和假设进行独立分析。 目录 以公允价值计量的资产和负债 在以下表格中列示了按公允价值经常性计量资产和负债。企业债券和其他包括美国（U.S.）国债、政府发起企业、外国政府和可赎回优先股的义务。 目录 估值方法及输入 下述部分描述了用于以公允价值计量不同金融工具的估值方法和相关输入，包括该工具通常被分类的公允价值层次级的指示。 固定期限证券 一级证券包括高流动性政府债券和交易所交易债券，其估值采用报价市场价。二级证券包括大多数其他固定到期证券，因其重要输入可在市场上观察到。所有二级固定到期证券类别均采用基于市场交易中涉及相同或可比资产的交易信息生成的方法进行估值，采用折现现金流 方法，或在必要时两者结合。所有固定到期证券类别常用的输入包括近期相似证券成交价格、市场报价、基准收益率、基准收益率利差、利率和美债或互换曲线。具体到资产支持证券，关键输入包括基于基础资产历史表现和当前市场数据的提前偿还和违约预测。当经纪/交易商报价对估值有重大影响且这些报价是否基于市场可观察信息缺乏透明度时，固定到期证券主要被划归为第三级。第三级证券还包括其公允价值使用内部模型确定，且部分输入不可市场观察的私募债务证券。 股权证券 一级股权证券包括使用报价市场价格评估的公开交易证券。二级证券主要使用类似证券的定价、最近执行的交易以及其他使用市场可观察输入的定价模型进行估值。三级证券主要使用经纪商/交易商报价和内部模型进行定价，其中一些输入并非市场可观察的。 短期投资和其他投资性资产 活跃交易或已报价的证券被归类为一级。这些证券包括货币市场基金和政府短期债券。二级主要包括所有输入均具有市场可观测性的非美国政府证券。在到期一年内购买的固定到期日证券，其分类与上述讨论的固定到期日证券一致。上表中列出的短期投资与合并资产负债表上列出的金额不同，因为某些短期投资（如定期存款）不以公允价值计量。 截至2025年6月30日和2024年12月31日，其他投资资产中的海外存款分别为8200万美元和7900万美元，可在90天或更短的时间内以净资产价值赎回。由于其公允价值采用每股净资产（或等效）的实用方法进行记录，海外存款被排除在公允价值层次结构之外。 目录 不可观测的重要输入 如下表格展示了公司在以公允价值计量第三级资产时所使用的显著不可观察输入的定量信息。未在下方表格中列出的资产和负债的估值主要基于经纪商/交易商报价，这些报价在估值所使用的输入方面缺乏透明度。这些不可观察输入的定量细节既未提供，也未向公司合理提供。加权平均利率是基于公允价值计算的。 公允价值未予计量的金融资产和负债 公司未按公允价值在合并资产负债表中列示的金融资产和负债的账面余额和估计公允价值列于下表。 在合并资产负债表中报告的现金、不以公允价值计量的短期投资、应计投资收益以及某些其他资产和其他负债的账面价值，由于这些项目的短期性质，近似于公允价值。这些资产和负债未列入上表。 22 目录 注意E。索赔与索赔调整费用准备 索赔和索赔调整费用准备代表截至报告日为解决所有未解决索赔所需的估计金额，包括已发生但未报告（IBNR）的索赔。公司的准备金预测主要基于对每个案例中事实的详细分析、公司处理类似案例的经验以及各种历史发展模式。考虑了索赔准备趋势、结算实践、损失支付、未结清索赔的悬而未决水平、产品组合、经济、医疗和社会通货膨胀以及公众态度等历史模式。所有这些因素都可能影响索赔和索赔调整费用准备的估计。 建立索赔和索赔调整费用准备金，包括已发生的灾难性事件的索赔和索赔调整费用准备金，是一个估计过程。许多因素最终会影响索赔的最终解决以及必要的准备金。法律变化、诉讼结果、医疗费用、维修材料和人工成本的变化会影响最终索赔成本。此外，时间可以是准备金确定的一个关键因素，因为损失发生与索赔支付或解决之间的时间跨度越长，最终的解决金额可能就越不固定。因此，短尾索赔，如财产损失索赔，往往比长尾索赔，如工伤赔偿、一般责任和专业责任索赔，更容易合理地估计。索赔和索赔调整费用准备金也用于公司的结构化和解义务。在制定结构化和解义务的索赔和索赔调整费用准备金估计时，公司的精算师每年审查死亡率经验。如有必要，对以前年度准备金估计的调整反映在确定需要此类调整的期间的经营活动结果中。无法保证公司的保险损失最终成本不会超过当前估计。 灾难是财产险和意外险业务的固有风险，并导致了我们经营成果和/或权益在期间间的重大波动。公司报告了截至2025年6月30日止三个月和六个月的灾难损失净额分别为6200万美元和1.59亿美元，以及截至2024年6月30日止三个月和六个月的灾难损失净额分别为8200万美元和1.70亿美元，主要是由与恶劣天气相关的灾害事件驱动。 目录 未结清索赔责任及索赔调整费用 下表列出了期初和期末索赔及索赔调整费用准备金的调节表。 上一年度网络发展 对以往年度的未决赔款准备金和理赔调整费用准备金（扣除再保险后）