国贸期货油脂周报

国贸期货 农产品研究中心2025-8-4 陈凡生从业资格号：F03117830投资咨询号：Z0022681 01主要观点及策略概述 PART ONE 油 脂 ： 等 待 宏 观 企 稳 ， 走 势 或 有 分 化 行情回顾 PART TWO 月 间 价 差 远期需求增量预期及近端供应压力导致近期油脂整体走出反套行情，但在预期基本计价的情况下，反套空间有限，若出现远月需求不及预期则有月差修复的风险，建议观望。 品 种 价 差 ： 菜 油 多 配 性 质 转 弱 ， 豆 油 短 期 最 弱 资料来源：Wind、国贸期货研究院 油脂供需基本面 PART THREE 过去14日东南亚降水距平（%） 过去14日东南亚降水（mm） 未来7日东南亚降水预报（mm） 未来8-14日东南亚气温距平（℃） 未来7日东南亚气温距平（℃） 未来8-14日东南亚降水预报（mm） 资料来源：GAPKI、国贸期货研究院 资料来源：MPOB、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 国 内 棕 榈 油 进 口 利 润 及 供 需 资料来源：Wind、国贸期货研究院 南 北 美 降 水 预 报 未来15日美豆产区气温分布 未来15日美豆产区降水预报（mm） 未来15日美豆产区降水分布 未来15日阿根廷大豆产区气温分布 未来15日阿根廷大豆产区降水分布 未来15日阿根廷降水预报（mm） 资料来源：USDA钢联、国贸期货研究院 资料来源：USDA、ANEC、钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 加 拿 大 及 欧 盟 产 区 天 气 预 报 未来15日加菜籽产区降水预报（mm） 未来15日加菜籽产区气温分布 未来15日加菜籽产区降水分布 未来15日欧菜籽产区气温分布 未来15日欧菜籽产区降水分布 产 地 菜 籽 出 口 及 国 内 到 港 情 况 资料来源：欧盟统计局、加拿大农业部、中国商务部、国贸期货研究院 国 内 菜 籽 油 厂 供 需 情 况 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 观 点 评 价 体 系 及 免 责 声 明 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎