因子情绪观察与基金仓位高频探测（7.28-8.1）

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年8月1日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为0.30%、0.80%、0.005%和0.77%。
• 两融情况：截至2025年7月31日，两融余额为19784.97亿元，融资余额为19646.98亿元，融券余额为137.99亿元。本周融资净买入额为370.64亿元，融券净卖出额为2.11亿元。融资净买入额较高的行业包括医药、电子、计算机，融券净卖出额较高的行业有计算机、电力及公用事业。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计88.66亿元，近一个月发行规模为450.03亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年8月1日，全市场主动权益基金平均仓位为79.03%，较上一周减仓1.44%。不同类型基金和规模的基金均出现不同程度的减仓。
• 行业配置：最近一周主动权益基金主要加仓通信、电子、基础化工等行业，减仓医药、有色金属、纺织服装等行业。相较于指数表现，医药和传媒虽上涨但被减仓，基础化工和建材虽下跌但被加仓，银行行业虽下跌但被逆势加仓。

因子表现跟踪

• IC表现：近一周对数市值因子、净资产负债率因子、速动比率因子、归母净利润/负债因子等因子表现较好，ROETTM因子、EP因子等因子表现较差。近一个月BP因子、反转因子表现较好，ROE环比因子等因子表现较差。近一年反转因子、对数市值因子、BP因子等因子表现较好，滚动净资产收益率、投入资本回报率等因子表现较差。
• 多头收益表现：本周速动比率因子、流动比率因子、反转因子、净资产负债率因子表现优异，超额收益分别为1.49%、1.49%、1.43%、1.41%。EP因子、BP环比因子表现较差，超额收益分别为-1.36%、-1.12%。近一个月来看，对数市值因子、股息率因子表现相对较差，速动比率因子、流动比率因子、归母净利润/负债因子表现较好。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据，存在数据滞后和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。投资者需充分认知自身风险偏好和承受能力，市场有风险，投资需谨慎。