炒作情绪迅速降温 双焦或维持震荡态势

发布时间：2025-08-04 10:39:07作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 8月1日，焦炭期货主力合约收跌3.00%至1585.0元。 持仓量变化 8月1日收盘，焦炭期货持仓量：-592手至28113手。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润249.8元/吨，前值229.8元/吨，本周铁水产量240.71万吨，前值242.23万吨，产量降低1.52万吨，环比降低0.63%，本周铁水产量环比下降，北京周边钢厂8月下旬起接到减产通知,钢材市场进入淡季后终端需求明显下滑，焦炭支撑减弱。 后市展望 本周钢厂日均铁水产量240.71万吨，环比降低1.52万吨，政策面降温及北京周边钢厂8月下旬起接到减产通知，市场对后期钢铁产量及焦炭需求产生悲观预期，近期中央政治局会议公告未提及“反内卷”相关表述，市场对供应收缩的预期落空，炒作情绪迅速降温，本周洗煤厂开工率环比下降，煤矿超产核查仍在进行，对煤价存在支撑，双焦有望宽幅震荡。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦快速回落，上周大商所针对焦煤采取限仓措施，“反内卷”预期逐步兑现，叠加政治局会议内容公布，暂时没有出台超预期刺激政策，逐渐回归基本面交易，之前涨幅过多的品种出现快速回落，政策层面措辞修正市场预期,短期市场情绪降温，双焦或维持震荡态势。 二、二、焦炭焦炭供需分析供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润249.8元/吨，前值229.8元/吨，本周铁水产量240.71万吨，前值242.23万吨，产量降低1.52万吨，环比降低0.63%，本周铁水产量环比下降，北京周边钢厂8月下旬起接到减产通知,钢材市场进入淡季后终端需求明显下滑，焦炭支撑减弱。 根据钢联数据，本周焦炭产量111.78万吨，前值111.76万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量46.97万吨，前值47.16万吨，产量环比降低0.40%，独立焦化企业焦炭日均产量64.81万吨，前值64.6万吨，环比增加0.33%，钢厂开工率下滑，焦化企业亏损扩大至50元/吨，对高价焦煤接受度降低，采购意愿减弱，焦炭供应环比持平。 根据钢联数据，本周焦炭库存915.41万吨，上周918.23万吨，其中247家钢厂焦炭库存626.69万吨，前值639.98万吨，环比降低2.08%，本周焦炭库存环比持续去库，市场对后期钢铁产量及焦炭需求产生悲观预期，需求端收缩。 三、焦煤供需分析三、焦煤供需分析 3.1焦煤供给 根据钢联数据，本周精煤周度产量52.135万吨，上周52.14万吨，产量降低0.01万吨，环比降低0.02%。本周开工率61.51%，上周62.31%，环比降低1.28%，本周产量和开工率环比继续小幅下降，煤矿超产核查仍在进行，复产情况不及预期，焦煤供应收窄。 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2326.89万吨，前值2355.67万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存为803.79万吨，环比提高0.54%，独立焦化企业炼焦煤库存992.73万吨，环比提高0.75%，精煤库存248.26万吨，环比降低10.84%，港口炼焦煤库存282.11万吨，环比降低3.5%，本周精煤库存继续大幅去库，整体库存环比下降，库存压力缓解。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量240.71万吨，环比降低1.52万吨，政策面降温及北京周边钢厂8月下旬起接到减产通知，市场对后期钢铁产量及焦炭需求产生悲观预期，近期中央政治局会议公告未提及“反内卷”相关表述，市场对供应收缩的预期落空，炒作情绪迅速降温，本周洗煤厂开工率环比下降，煤矿超产核查仍在进行，对煤价存在支撑，双焦有望宽幅震荡，操作方面，建议观望。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货