工业硅、多晶硅周报：宏观情绪降温，价格承压下行

1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 目录 CONTENTS 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2509价格较前一周下跌12.6%，收盘于8500元/吨，本周宏观情绪逐步降温，市场回归基本面交易，工业硅价格承压下行。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2509价格较前一周下跌3.58%，收盘于49200元/吨。本周多晶硅价格高位震荡，反内卷交易逐步降温，但产能收储问题仍然干扰盘面。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n本周工业硅企业生产利润减少，周度产量增加3450吨。、工业硅企业开炉总数增加，四川、青海硅厂本周有新增开炉，其他地区维持稳定，8月还有新增开炉预期。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅市场受宏观情绪影响维持高位运行，下游硅片、电池片价格均有所上调，其对高价硅料逐渐接受，但因下游需求未实质性回暖，目前大多数企业未开始大规模成交。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅企业生产利润有所增加，多晶硅周度产量环比上周增加3280吨。多晶硅头部企业增产，个别企业停产、检修，总体看西南地区带来增量较大。关注8月云南、新疆、青海的厂家复工复产计划落地情况，预计8月份国内多晶硅产量将达到12万吨左右。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产亏损幅度缩小，周度产量环比增加540MW。本周183N硅片需求受电池片海外订单提升有所好转，部分硅片企业有上调开工率计划，但预计整体行业开工率提升不高，影响量较小。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在4.5-6成，个别开工偏低。目前国内整体硅片行业开工率在49%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产由亏损转为盈利，周度产量略有增加。电池片价格上涨，但下游组件价格尚未落地，8月企业开工变动幅度不大，行业开工率维持在53%左右。 2.8产业链库存 n多晶硅方面，企业库存仍在高位，处于累库状态。大多数成交量主要集中在头部企业，其余企业成交量较少，整体签单量较为有限，下游观望情绪强烈。硅片方面，随着近期硅片价格大幅上调，硅片厂商资金压力已获一定的缓解，部分厂商稳定出货。电池片方面，受近期海外市场需求旺盛，电池片库存得到出清，当前企业多以周转库存为主，行业库存水位健康。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场维稳。除山东一家企业DMC价格报12300元/吨外，其余企业均暂封盘不报价。当前市场中，生产厂家的预售订单承接情况尚可，但新单成交氛围略显平淡。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产仍然略有亏损，周度产量较前一周增加2200吨。我国有机硅行业共有16家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在68.93%，东岳继续停车，后期其他企业可能提升开工率。 3.3有机硅装置动态 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 本周铝合金价格环比略跌，现货铝价高位整理，市场上铝棒供应仍充足，目前部分地区棒厂因技改而减产，部分棒厂因难抗成本高企、需求不足压力而减产。6月铝合金产量166.9万吨，环比增加2.4万吨，同比增加18.8%。 4.2出口 2025年6月份工业硅出口量为6.83万吨，环比5月增加1.2671万吨；2024年同期出口量为6.12万吨，同比增加了11.57%。 期现市场总结及观点建议 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn