锡周报：小幅回落，震荡为主

锡：小幅回落，震荡为主 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 点评 锡：小幅回落，震荡为主 【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中冲高回落，报收在26.4万元每吨，上海金属网现货升水700元每吨。上期所库存小幅上升，LME库存止跌。进阶数据方面，锡进口继续亏损，40%锡矿加工费保持稳定。 【产业表现】外电8月1日消息，印尼锡矿商PT Timah最新报告显示，该公司今年上半年精炼锡产量同比下降29%至6870吨，因不利天气和非法矿业活动导致其矿石产出下降；上半年其精炼锡销售量同比下降28%至5,983吨；上半年精炼锡平均售价同比增加8%至每吨32816美元。 【核心逻辑】锡价在周中小幅下跌，符合预期，因为宏观对其影响有限。供给端，缅甸锡矿开采证已经基本审核完毕，预计最早将在8月下旬开始正式复工。这将是对锡基本面影响最大的因素，不过不太会对短期供需产生影响。另外，若缅甸复工再度不及预期，不排除此前的利空因素转为短期利多。展望未来一周，锡价或仍然以震荡为主，供给端的话题仍有炒作空间。 【南华观点】震荡为主，周运行区间26.1万-26.8万元每吨。 南华有⾊⾦属研究团队 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。