伯克希尔哈撒韦-A 2025年第三季度报告

A类普通股 B类普通股 请勾选是否注册人（1）在前12个月（或注册人被要求提交此类报告的较短期间）已提交所有根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条需要提交的报告，以及（2）在过去90天内受到此类提交要求。是 ☒ 否 ☐ 请勾选是否在前12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）根据规则S-T第405条（本章§232.405）要求提交了所有交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选说明注册人是否为大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司或新兴成长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。 加速申报人小型报告公司 ☐新兴成长公司 ☐ 如果一个新兴成长型公司，如果注册人已选择不使用延长过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计标准，请用勾号表示。☐用勾号表示注册人是否是空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的规定定义）。 是 ☐ 否 ☒ 截至2025年7月21日普通股流通股份数量：A股— 519,193股1,378,545,639股 伯克希尔·哈撒韦公司 2 2 2 4 5 5 6 7 31 48 48 48 48 4848 48 49 49 49 49 第一部分——财务信息 第1项。财务报表 合并资产负债表—2025年6月30日和2024年12月31日合并利润表—2025年第二季度和2024年第一季度及上半年合并综合收益表—2025年第二季度和2024年第一季度及上半年合并股东权益变动表—2025年第二季度和2024年第一季度及上半年合并现金流量表—2025年第一季度及2024年上半年合并财务报表附注 第3项。市场风险的数量和质量披露第4项。控制和程序 第二部分 – 其他信息 签名第一项。法律诉讼第一项A。风险因素第二项。未注册的权益证券销售以及募集资金的使用和发行人回购权益证券第3项。高级证券的默认值第4项。矿山安全披露第5项。其他信息第六项。展品 第一部分 财务信息 项目 1. 财务报表 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 合并资产负债表（百万美元） 伯克希尔·哈撒韦公司子公司合并资产负债表（百万美元） 伯克希尔哈撒韦公司及其子公司合并现金流量表（百万美元）(未审计) 伯克希尔·哈撒韦公司及其子公司 合并财务报表附注 2025年6月30日 注意 1. 一般 随附的未经审计的合并财务报表包括伯克希尔哈撒韦公司（“伯克希尔”或“公司”）的账目，以及截至财务报表日期，伯克希尔持有控制性金融利益的全部子公司和关联公司的账目合并。在这些注释中，“我们”、“我们”或“我们的”一词是指伯克希尔及其合并子公司。参考伯克希尔最近发布的10-K表格年度报告（“年度报告”），其中包含理解伯克希尔业务和财务报表陈述所必需或有用的信息。我们的主要会计政策和实践在年度报告中作为合并财务报表注释第1条提出。 本季度报告中的财务信息反映了管理层认为根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）对中期结果进行公允列报所必需的所有调整。由于多种原因，我们的中期结果可能无法反映年度预期结果。保险子公司所承担的灾害损失的时间和金额，以及确定未偿保险子公司负债过程中固有估计误差，对中期结果的影响可能大于对全年结果的影响。我们投资的权益证券的市场价格变动以及相关的未实现损益变动将导致中期和年度收益的显著波动。此外，以外币计价的某些资产和负债的定期重估损益以及资产减值费用可能导致定期净利润发生重大变化。 在我们合并财务报表的编制中使用了重大的估计，包括与长期资产、商誉和其他无形资产的减值评估、我们应收款项的预期信用损失，以及保险和再保险合同下所承担的某些损失的估计相关的内容。这些估计在未来期间可能受到重大调整。 宏观经济状况的变化及地缘政治事件，包括国际贸易政策及关税的变化，可能对我们的经营业绩以及我们在股票证券和经营业务中的投资价值产生不利影响。我们目前无法可靠地预测此类变化的潜在经济后果的性质、时间或规模，或其对我们的合并财务报表产生的影响。 如附注1所述，根据年度报告中的合并财务报表，我们将先锋旅行中心有限责任公司（“先锋”）的资产、负债、收入和费用余额从铁路、公用事业和能源部分重新分类到我们的合并资产负债表和损益表中的保险和其他部分。因此，为了符合可比性目的的当前列报，我们将2024年第二季度和前六个月的先锋余额在随附的合并损益表中从铁路、公用事业和能源部分重新分类到保险和其他部分。这些重新分类对先前报告的合并收入、费用或净收益金额没有影响。以下总结了重新分类到我们先前报告的合并损益表中的金额（单位：百万）。 合并财务报表附注 注意2。新的会计和财务报告准则 2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新2023-09号《所得税信息披露的改进》（“ASU 2023-09”），该准则规定在年度财务报表中提供额外的所得税税率调节和所得税支付情况的披露。ASU 2023-09可以前瞻性或追溯性应用，并自2024年12月15日之后开始的年度报告期间生效。 2024年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了《财务报表项目收入确认明细》（《ASU 2024-03》），要求在财务报表附注中披露特定类别的收入确认明细。ASU 2024-03可以前瞻性或追溯性采用，并自2026年12月15日以后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。 我们正在评估这些声明将如何影响我们在合并财务报表中的披露。 注释 3。投资于固定到期证券 对固定到期证券的投资总结如下（以百万计）。 截至2025年6月30日，我们约93%的外国政府债券投资被至少一家主要评级机构评定为AA级或更高。截至2025年6月30日，固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值按合同到期日（单位：百万）总结如下。由于发行人持有的提前还款权，实际到期日可能与合同到期日有所不同。 注意4。股票投资 投资于股票证券的总额如下（以百万计）。 合并财务报表附注 注意 4。股权证券投资 多年来，我们在股权证券上的投资集中在了相对较少的公司。截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们前五大持股的公允价值分别占我们前面表格中所列出的股权证券公允价值总额的67%和71%。每个日期的前五大持股分别是美国运通公司、苹果公司、美国银行公司、可口可乐公司和雪佛龙公司。 此外，我们拥有西方石油公司（“西方”）的普通股，我们按权益法进行核算。见注释5。自2019年以来，我们还拥有西方的非投票累积永久优先股和西方的普通股认股权证。我们对西方优先股和西方普通股认股权证的投资按公允价值记录，并计入我们的合并资产负债表中的权益证券，因为这些投资在GAAP下并非实质上的普通股，且不符合权益法核算资格。 西方优先股按每年8%的比率累计股息，且可在2029年开始由西方根据其选择以等于清算价值的105%的赎回价格赎回。截至2025年6月30日，我们在西方优先股的投资具有约85亿美元的清算价值。迄今为止，由于根据西方优先股指定证书条款定义的过度分配，西方已赎回了约15亿美元的清算价值，分配给了其普通股股东。 西方普通股认股权证目前允许我们以每股59.59美元的行权价购买高达8390万股的西方普通股。这些认股权证可在优先股完全赎回之日起一年内全部或部分行权。 截至2025年6月30日，我们持有美国运通公司（“美国运通”）普通股1.516亿股，占美国运通已发行普通股的21.8%。自1995年以来，我们与美国运通达成了协议，我们同意根据美国运通董事会建议投票相当一部分股份。我们还同意根据联邦储备委员会理事会的请求履行被动性承诺，据我们认为，这些承诺共同限制了我们行使对美国运通经营和财务政策重大影响的能力。因此，我们不对我们持有的美国运通普通股采用权益法，而是继续按公允价值记录我们的投资。 注意 5。权益法投资 伯克希尔及其子公司持有按照权益法核算的投资。其中最重要的是我们对卡夫亨氏公司（“卡夫亨氏”）和西方石油公司的普通股投资。截至2025年6月30日，我们持有卡夫亨氏已发行普通股的27.4%和西方石油公司已发行普通股的28.1%，此比例不包括西方石油公司已发行普通股期权行权的潜在影响。卡夫亨氏从事食品和饮料产品的制造和销售，包括调味品和酱料、奶酪和乳制品、餐食、肉类、非酒精饮料、咖啡以及其他杂货产品。西方石油公司是一家国际能源公司，其业务活动包括石油和天然气的勘探、开发和生产，以及化工产品的制造业务。 我们也持有Berkadia商业地产抵押贷款有限责任公司（“Berkadia”）50%的股份。Jefferies金融集团股份有限公司（“Jefferies”）拥有其余50%的股份。Berkadia从事抵押银行、投资销售及商业/多户住宅房地产贷款的服务。Berkadia的商业票据借款能力（最高限额为15亿美元）由伯克希尔保险子公司发行的一项担保保单支持。Jefferies有义务为我们承担保单项下所发生损失的50%。 我们对卡夫亨氏、西方石油和伯卡迪亚的投资总结如下（单位：百万美元）。 合并财务报表附注 注意5. 权益法投资 我们从权益法投资中获得的损益和分配如下（单位：百万）。 * 我们在西方石油公司财报中报告权益收益，存在一个季度的滞后，并且在下面所指示的，我们在2025年第二季度开始在卡夫亨氏财报中报告权益收益，存在一个季度的滞后。 卡夫亨氏普通股是公开交易的，其在前页所示公允价值是基于报价的市场价格。在评估2025年第二季度卡夫亨氏投资的其他非暂时性减值时，我们考虑了我们的持有投资直至公允价值超过账面价值的能力和意图、公允价值下降的幅度和持续时间，以及公司的经营成果和财务状况。我们还考虑了发生在2025年第二季度的某些情况变化。伯克希尔在卡夫亨氏董事会上的代表于2025年5月19日卸任，伯克希尔获得财务信息的时机和范围现在仅限于卡夫亨氏向公众提供的信息。2025年5月20日，卡夫亨氏宣布正在评估潜在的战略交易以提升股东价值，尽管卡夫亨氏表示其过程不会产生交易的保证或对其结果或时机的保证。鉴于这些因素，以及当前的经济和其他不确定性，我们得出结论，未实现亏损，即我们的投资账面价值与其公允价值之间的差额，是其他非暂时性的。因此，在第二季度，我们将大约50亿美元的税前减值损失确认为卡夫亨氏收益中我们权益的一个组成部分，这降低了我们对卡夫亨氏投资的账面价值至公允价值。 由于我们从卡夫亨氏获得财务信息的时机和程度现已仅限于卡夫亨氏公开提供的信息，我们认为此类信息将无法及时用于同时纳入我们的合并财务报表。因此，自2025年第二季度起，我们将对我们在卡夫亨氏的投资产生的权益法影响进行滞后一个季度的确认。截至2025年6月30日，我们在卡夫亨氏的投资的账面价值低于我们按比例享有的卡夫亨氏股东权益。 销售 归属于普通股股东的净利润 西方普通股也上市交易，其在前一页显示的公允价值基于报价的市场价格。截至2025年6月30日，我们持有西方普通股的账面价值与其公允价值之间的差额为53亿美元（占我们账面价值的32%）。在评估截至2025年6月30日西方投资的永久减值时，我们考虑了我们持有该投资直至公允价值超过账面价值的能ili和意图、公允价值下降的幅度和持续时间，以及公司的经营成果和财务状况，以及我们的当前预期和其他因素。基于现有的事实和情况，我们得出结论，截至2025年6月30日，Western的减值费用在收益中不予确认。但是，我们对此投资的当前预期和意图在未来可能会发生变化，这可能导致届时确认减值损失。截至2025年6月30日，我们在西方普通股上的账面价值超过了截至2025年3月31日西方普通股股东的权益份额，大约为90亿美元。 合并财务报表附注 occidental公司汇总的财务信息如下（单位：百万）。 股权证券损益包括我们于期末持有的股权证券公允价值变动所产生的未实现损益，以及我们于当期出售的证券所产