核心观点
- 2025年7月重卡市场销量为8.3万辆,环比下降15%,但同比增长约42%。
- 环保政策(老旧货车报废更新补贴)是推动市场高景气度的关键因素,政策落地带动5-7月销量持续增长。
- 燃气车终端需求环比回升,7月渗透率约24%,主要受油价上调和北方地区政策推动。
- 新能源重卡销量保持高增速,7月销量超1.5万辆,同比增长超1.2倍,渗透率超26%。
关键数据
- 2025年7月重卡销量:8.3万辆(批发口径,含出口和新能源)。
- 2024年7月重卡销量:5.83万辆。
- 2025年1-7月重卡累计销量:62.2万辆,同比增长约11%。
- 7月燃气车渗透率:约24%(环比回升)。
- 7月新能源重卡销量:超1.5万辆,同比增长超1.2倍,渗透率超26%。
投资建议
- 建议关注:中国重汽(000951)、潍柴动力(000338)、中集车辆(301039)。
- 投资评级:增持。
风险提示
- 以旧换新政策落地进度低于预期。
- 行业竞争加剧。
- 海外出口不及预期。