健康元机构调研纪要

健康元药业集团股份有限公司是一家创新科研型综合医药集团，以科技创新为战略基点，打造高壁垒复杂制剂技术平台。公司旗下拥有健康元、丽珠医药两家上市公司及20余家子公司，截至2021年底资产总额311.04亿元，营业收入159.04亿元。

创新药管线进展
公司聚焦呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等领域，布局超过20款1类创新药，其中10款进入II期及以后研发阶段。重点产品包括：

1. 玛帕西沙韦胶囊：新型抗流感药物，对甲流乙流均有显著效果，2024年8月申报上市，儿童干混悬剂已获批临床试验。
2. TSLP单抗：靶向胸腺基质淋巴细胞生成素，用于中重度COPD治疗，II期临床试验进度处于国产同类型药物第一梯队。
3. PREP抑制剂：全球首创COPD口服药物，瞄准全新炎症调控机制，已完成I期临床。
4. Nav1.8抑制剂：非成瘾性镇痛药物，已完成I期临床，推进II期临床。

COPD治疗创新药布局
针对COPD治疗痛点，公司构建三条路径：

• 靶向PDE4的吸入制剂：精准抗炎，提升安全性。
• 口服PREP抑制剂：全球首创，全新炎症调控机制。
• 新一代ICS吸入制剂：优化药物结构，降低全身副作用。
  三条路径相互协同，为不同需求患者提供适配治疗方案。

玛帕西沙韦干混悬液
专为2-12岁儿童开发，特点包括：

• 提升用药接受度（优化口感、溶出性能）。
• 适配儿童用药特点（按体重精准分装）。
• 简化治疗流程（一次给药完成全程治疗）。

创新药BD进展
与腾盛博药合作的新型多粘菌素已落地，用于治疗多重耐药革兰氏阴性菌感染，核心优势在于降低肾毒性、神经毒性。该产品面向抗耐药超级细菌治疗市场，与公司呼吸领域管线存在协同潜力。

国际化规划
公司国际化战略重点包括：

• 夯实原料药海外市场优势（与多家国际药企合作）。
• 制剂出海（荷兰、菲律宾设销售子公司）。
• 产能出海（与印尼Kalbe集团合资建厂）。
• 资本运作（收购越南IMP药企，拓展东南亚市场）。

股东回报规划
公司持续推进回购与分红，过去5年完成27亿回购，今年3月注销5亿，新推出的年度分红预案现金分红增长近10%，未来将继续回馈股东支持。