一、研究观点
31日多晶硅期货触及跌停，主力合约2509收于49130元/吨，跌幅7.8%，持仓减仓37509手至12.7万手；N型复投硅料和最低交割品硅料价格涨至46500元/吨，现货贴水收至3135元/吨。工业硅震荡走弱，主力合约2509收于8760元/吨，跌幅6.3%，持仓减仓29738手至21.3万手；百川工业硅现货价9592元/吨，下跌38元/吨，最低交割品#421价格回落至9250元/吨，现货升水扩至330元/吨。交易所调整限仓限额，叠加光伏协会澄清产能收购消息，盘面投机情绪降温。政策对盘面仍有支撑，持续深跌空间有限；前置兑现后，除非产能收购出现新进展，后续冲高动力有限。建议避免重仓追涨追跌，关注月间反套和PS/SI比价套利空间。
二、日度数据监测
- 主力9345，近月9325，涨跌分别为-485元和-405元。
- 不通氧553#硅（华东）价格9750元/吨，下跌200元；黄埔港、天津港、昆明、四川、上海价格分别为9800、9650、9650、9250、10250元/吨，涨跌情况各异。
- 421#硅（华东）价格10250元/吨，上涨100元；黄埔港、天津港、昆明、四川、新疆价格分别为10500、10250、10300、10100、9550元/吨，涨跌情况各异。
- 125330、205主力合约涨跌分别为-5575元和-5070元。
- N型多晶硅致密料、复投料、颗粒硅料价格分别为44000、45500、34000元/吨，涨跌情况各异。
- P型多晶硅致密料、复投料价格分别为31500、32500元/吨，涨跌情况各异。
- DMC、生胶、107胶、二甲基硅油价格分别为12500、13500、13000、13000元/吨，涨跌情况各异。
- 硅片、电池片价格暂无数据。
- 工业硅仓单4984，广期所库存2519，黄埔港、天津港、昆明港库存分别为55000、68000、48500，工业硅厂库27140，社库合计44290。
- 多晶硅仓单3070，广期所库存8.3，厂库27.1，社库合计27.2。
三、图表分析
- 工业硅及成本端：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表显示价格波动和成本构成情况。
- 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片、组件价格图表反映下游产品价格走势。
- 库存：工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存图表展示库存变化情况。
- 成本利润：主产地平均成本水平、平均利润水平、周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润图表反映成本和利润情况。
四、研究结论
当前工业硅和多晶硅期货价格震荡走弱，受政策支持和市场情绪影响，深跌空间有限。建议投资者关注月间反套和PS/SI比价套利空间，避免重仓追涨追跌。
