农产品日报：库存压力增加，豆粕窄幅震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3000元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.33%；菜粕2509合约2699元/吨，较前日变动-36元/吨，幅度-1.32%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-50，较前日变动+20；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-130，较前日变动+10；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-140，较前日变动+10。福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM09-49，较前日变动-4。 近期市场资讯，咨询机构Datagro预计，2025/26年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.83亿吨，高于上年度的1.74亿吨。作为对比，USDA预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨。 市场分析 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前美豆主产区天气情况良好，预计未来一段时期内大豆生长情况将持续向好。近期宏观因素扰动较为明显，8月中美将再度进行会谈，当前贸易关系预期有所改善，未来需要对政策端持续进行关注。国内方面，虽然前段时间豆粕价格有所上涨，但是整体基本面并未出现改变，近月来国内大豆到港量较高，油厂豆粕库存仍在持续上升，国内仍将维持较为宽松的供应格局。未来需持续关注新季美豆种植情况，阿根廷豆粕进口情况及政策端变化。 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2288元/吨，较前日变动-24元/吨，幅度-1.04%；玉米淀粉2509合约2660元/吨，较前日变动-23元/吨，幅度-0.86%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+32，较前日变动+24；吉林地区玉米淀粉现货价格2720元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+60，较前日变动+23。 近期市场资讯，乌克兰农业部数据显示，截至7月30日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为129.7万吨，高于一周前的95万吨，低于去年同期的344万吨。其中出口玉米61.3万吨，去年同期151.1万吨；出口大麦19.1万吨，去年同期47.7万吨。在6月30日结束的2024/25年度，乌克兰共出口谷物4060万吨，比2023/24年度降低近21%。其中玉米出口量近2200万吨，同比下降25.6%；大麦出口量230万吨，同比下降8.5%。巴西谷物出口商协会预测，2025年7月份巴西玉米出口量为418万吨，远远高于6月份的56.7万吨，但是比去年7月份的471万吨减少11.3%。预计2025年全年玉米出口量达到4200万吨，比2024年的3780万吨增长11%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，前期受进口玉米拍卖等利空因素的影响，市场情绪悲观，随着情绪消化，贸易商近期出货趋于平稳，挺价出货。需求方面，深加工企业开机率继续下降，部分企业检修。饲料企业玉米和小麦库存都较为充足。政策方面，进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响有所减弱。 策略 谨慎偏空 风险新季玉米生长情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存....................................................................