尿素日报：农需追肥结束，尿素基本面偏弱

市场分析 价格与基差：2025-07-31，尿素主力收盘1714元/吨（-28）；河南小颗粒出厂价报价：1780元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1770元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1780元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：56元/吨（+28）；河南基差：66元/吨（+28）；江苏基差：66元/吨（+18）；尿素生产利润240元/吨（+0），出口利润1060元/吨（+0）。 供应端：截至2025-07-31，企业产能利用率83.60%（0.08%）。样本企业总库存量为91.73万吨（+5.85），港口样本库存量为49.30万吨（-5.00）。 需求端：截至2025-07-31，复合肥产能利用率38.68%（+5.10%）；三聚氰胺产能利用率为63.50%（-1.70%）；尿素企业预收订单天数6.12日（+0.18）。 当前宏观氛围转弱，拖累盘面下行。尿素基本面偏弱，仍处于弱现实。需求端走弱，农业需求追肥结束，工业需求复合肥开工提升缓慢。煤制装置夏季检修季，部分工厂开工率有所下滑，但整体供应量依然保持在高位运行，市场供应相对充足，产量延续高位。尿素出口受限，尿素企业需优先保证国内市场供应，市场受出口配额总量限制，出口第二批配额进展缓慢，整体港口库存量下行。工厂接单速度放缓，尿素企业库存由去库转为累库。 策略 单边：中性；跨期：09-01反套；跨品种：无。 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图3：山东主连基差....................................................................................................................................................................3图4：河南主连基差....................................................................................................................................................................3图5：尿素主力连续合约价格....................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：生产成本..........................................................................................................................................................................4图12：现货生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：全国产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：气制产能利用率..............................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国CFR......................................................................................................................................................6图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30..............................................................................