宏观情绪转弱 塑料短期震荡运行

发布时间：2025-08-01 11:21:27作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月31日，塑料期货主力合约收跌0.70%至7350.0元。 资金流向 7月31日收盘，塑料期货资金整体流出2557.29万元。 背景分析 PE下游开工率环比下降0.09个百分点至38.42%，农膜仍在淡季，农膜原料库存和农膜订单略有减少，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。正值月底，石化去库速度放缓，石化库存仍处于近年同期偏高水平。 后市展望 此前的反内卷政策，刺激商品市场，只是目前塑料产业还未有实际政策落地，叠加近日宏观情绪转弱，此轮反内卷行情塑料涨幅不大，预计近期塑料震荡运行，建议09-01反套。 研报正文研报正文 【策略分析】 7月31日，宝来利安德巴塞尔HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至88%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.09个百分点至38.42%，农膜仍在淡季，农膜原料库存和农膜订单略有减少，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。正值月底，石化去库速度放缓，石化库存仍处于近年同期偏高水平。 成本端，特朗普称要对采购俄罗斯能源和武器的印度进行罚款，同时美国财政部对伊朗沙姆哈尼控制的国际航运网络等进行制裁，原油价格上涨。供应上，新增产能山东裕龙石化2#HDPE新近投产，前期检修装置重启开车，近期塑料开工率略有上升。 农膜进入淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，南方降雨高温季节到来，消费淡季下游观望增加，备货意愿仍没有得到提振，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，最新工信部提到新一轮十大重点行业(包括石化、建材等)稳增长工作方案近期将陆续发布，摸底石化、化工老装置清单，淘汰20年落后装置，叠加此前的反内卷政策，刺激商品市场，只是目前塑料产业还未有实际政策落地，叠加近日宏观情绪转弱，此轮反内卷行情塑料涨幅不大，预计近期塑料震荡运行，建议09-01反套。 【期现行情】 期货方面： 塑料2509合约减仓震荡运行，最低价7333元/吨，最高价7396元/吨，最终收盘于7350元/吨，在60日均线上方，跌幅0.70%。持仓量减少7196手至326961手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+80元/吨之间，LLDPE报7260-7490元/吨，LDPE报9340-9730元/吨，HDPE 报7670-8300元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，7月31日，宝来利安德巴塞尔HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至88%左右，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至7月25日当周，PE下游开工率环比下降0.09个百分点至38.42%，农膜仍在淡季，农膜原料库存和农膜订单略有减少，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 周四石化早库环比持平于75万吨，较去年同期高了0.5万吨，正值月底，石化去库速度放缓，石化库存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油10合约上涨至72美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于830美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于820美元/吨。 关联品种关联品种塑料所属公司：冠通期货