化工行业行业深度报告：“反内卷”系列研究-涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性

涤纶长丝产能趋于集中，行业日律激发周期弹性 “反内卷”系列研究：品之：：E 2025 i:7 .. 31/ 长心惠点.t，4.w、 化工1i业 ⚫，19！ i 节能均定，可些作的限，步快运，民求，效，策主、业等业格司发头:，[.-R 装户池e: t1t-$3*2-767:.n*$1335211 深求：服速扣稳，把率节性波动：中期又，全求长1.1，国装累厂增8+：整体平轻，一低水：多步以，的间，长 成本：料供出预则病：计价指业：3、"A认率没产己，成等年：大炼：PX、非步人能X 信 60.下2242:.0，A，行、战注：，范价价增，，不1蒙：2全产期证，限许：，24年月，“限"”，。 价上：4 印提示 ：达产期 ，的，，资业，律，下 ！案低未产”：存管空门、通，的些业产企业、手望路步动。比外：4产行升，项1成本消: :F“内”下，伊 口求Gatalog 一）广指政策1产业，一组度准动供应局， 需求：纳腿增速拥对稳健，把派季节性波动这，注单性 五、盈利：业存门律片酬，价差底部修显制性 投资建议 风险提示 涤纶长丝：合成纤维重要品种之一 高：4年达71.，以上，次整丝立接托为岁车用21非，书款双，品资计，202：降款长25用下月7、1%月14领抗5、1月下品月统汉5 ：严，专严律，，：生，（、（，.高、，，：、），料、 ：！：！产，，，！ 及，，，约。 、供绍：产能增速逐步放缓，龙头市占趋丁拍升以：产：丝“ （一）行业投高峰过，未来供应或史有序 款年产，能步人送下张。22年股用格一能552，，电年，校2:17年由“565！*-5，中：，21山1，51-7月，·t5下平法：间，，巨业中，行 【二）龙头朝一化发，行业架中度趋丁提升 涤晚长丝产能集度趋于外经·取川.1山马必的，此路经：产高峰期共截定头企号一，定实企以」一体化发局，成人资募：一除整长丝十场效益下非一.转誉4，22长（K）2：获21油l183分点 （三）市场+收策+产业，三维座羽动供应格局至1万，-20 市场层，一化型装而临大的压·效内形品计，U2 ，业，点、化2年效，拨产：1产5，·：：长民，：中，长下百比级天企：·，：或款整丝消产起年情 的★ 2月“内”，通“”，“”"、：，长·，行，较好片“点” ，需求：纺服增速和对稳健，把握季节性波动 （一）费其有韧性，小长顶让平稳增长 222：：j元，！u.K144.222-，i，3速模全亿美.-：计：个北： 半m.：券，，.%，年上股装，，划品南72.长，而1.、，-F，，3*+ .. 资晚丝出口量险总势，1324车：线·凉经丝立接口量表消完量比三6：11.%之微，文之，2174年，我范些上年网单：依为：或岁以网，是，、，产“数、多：内统产分存，“的京，净产产能末不量外，在：需求，一，几国降长及点均下一家率 ， （）季有塑步启动关注庭存周期弹性“”“”， 网数，进品整求启动比外，心业注本大，！我识，所.：低妆1 四、成本：原料供需颜期偏弱，关注油价指引，A，价：产，二 【）原料供古相对过剩，绝对价桥眼随原油波动 24'. '"" "lb /[u,4↓ t 2*18-2u2- 4 : > +1.:1F+ I, *.*+ + +7.07,T+.7 a >率41 F (U 3} 下 率±px:1 5,I F!7*μ ± : ，法：， （一）果库预期哲准证伪，油价上行空制或行 平衡表断行累库既划，消价情上计空性受限。中*产，7月51要成5司月产5：产个F，山深发先情下"iiE池油对油支 h、盘利：行业存自律基础，价筹底部彰鼎韧性 业行白净茶灿，价底证显创件·.我丝业核好内业兰丝胶，，二：2格能：求，，，路T车72..5：另，广25，涤统2仁非广，我用路长，131，-3价+并账以：其中，=521.25225涤对”下，产广， 六、投资建议， ，文行业供险，1宽求““，间空，范产非企·层货和平一求：尽：年：，准期，中限。一区一下长汁：辆风鸣（60225.511），相1(3.）。 七、风险提示，★，非·，小： 原料价格大帽强的风险：原：许挤水一高书一*··孕：：家冲实一级，发资店，企能，而，业 项月达产卡及预期的风险：安一、床告总产下，T产社路丰，共 国定易率资加制的风险：：《织对州依流高，营：小率探1变，表与效实丝资求，带上企业止生产 图口录 圣1：涤染长产产北针：22年我成产量分头33：2024年我压深轮长准费率4：2172624“线案路需5（）5:我.深轮K州变一1率，:2（24年我压深线长净能分行-次（股公可）7:2012024个线漆行非中(CR):我压涤纶长丝恶增拉分情头:6 ≤我深纶长些装接心时超21年分市情况# 10 :全取股法行消管额（1之美）11:2023-2326全域数，市5动信位（1之美元F12:设可织织装需求消有（之：13:LU1:或表、外、、商中额（之：这比运5 1.i:改织吸装累计，厂额（之美心：及比学10l心:2017-232412路长出11占表或业业测114 17:歌将纶长丝H；这司此增运F1H:*19:..*11±20：≤ 21 :连原料备货人装（人！1 2*22 :资长净1产企库天效（天）12± 23:22:2115-2224没肖！（吨）13#25:2015202412PTA14格源（吨）1:326：F（rent汁美元价..27：元：e-元价率势28:± 29:关（） 丧口球 表2：2023车个股压案能长降新产能博3：我绝K丝拟注产兆...表5：技产起过20年涤长级退营情5:我，业待技产13表：我压广能记1 :表8：涤整长终F价景（P）：禁纶丝价元川15：给 的：， ，在，本小非不会本告的半点间相 资光性配：【多的生，特点，史1.的注总产光使1能带求的格实 ：核的内的：！的I中：的除非.： * 的本分实收告 数，： mwu-: ww.hian:k.c.c.1 . IJ::H:R 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.117: 1sl:rir_richir at*ck.cs .cnt:It-Jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1.+ 7 7, 11:t?:(11I ~//=1-i.1w".1T.:+*x.k..T."nal n rhginr'nrr's. ar