每日晨报│2025年8月1日

今日要闻 市场回顾 港股：美国联储局一如市场预期维持利率不变，但内地7月数据反映制造业景气回落，并连续4个月收缩。恒生指数失守25000点，下午跌幅一度扩大至逾430点，低见24744点，收市报24773点，跌403点，跌幅1.6%，主板成交额约3206亿元。科技指数反复向下，收报5453点，跌37点，跌幅0.69%。美团跌近5%，腾讯靠稳，快手逆市升逾6%，是表现最好蓝筹股。内房、汽车及内需股向下，龙湖集团跌逾6%，百威亚太公布业绩后跌近6%。吉利及比亚迪跌近4%或以上。渣打上半年纯利升41%，股价低收逾1%。其他金融股亦普遍下跌。总结7月，恒指及科技累计都升近3%。 A股：内地股市下午沽压加大。钢铁、煤炭及油气开采等股受压;液冷服务器、辅助生殖股份上升。上证指数回落至3600点以下，收市报3573点，跌42点，跌幅1.18%。本月累计升逾3.7%。深证成份指数报11009点，跌193点，跌幅1.73%。本月累计升近5.2%。创业板指数报2328点，跌39点，跌幅1.66%。本月累计升8.1%。 美股：美股3大指数先高后低，纳斯达克和标准普尔500指数创即市新高后回落，市场关注企业业绩和经济数据表现。道琼斯指数初段曾升逾200点，尾市最多跌逾410点，收市报44130点，跌330点，跌幅0.7%。纳指高见21457点，升逾1%，尾市反复偏软，收市报21122点，跌7点。标普500指数高见6427点，收市报6339点，跌23点，跌幅约0.4%。微软高收近4%，是升幅最大的道指成份股，市值一度升穿4万亿美元，受业绩表现理想带动。Meta急升逾11%，收报773.44美元创新高，因公司本季收入指引好过市场预期。苹果在收市后公布，上季每股盈利1.57美元，收入升近10%至940亿美元，iPhone收入增长逾13%至445.8亿美元，均好过市场预期，股价在收市后延长交易时段一度升逾4%，较早时升逾3%。亚马逊上季经调整每股盈利1.68美元，收入升13%至1677亿美元，两者都好过预期，盘后股价一度跌逾7%，较早时跌逾5%。全个7月计，纳指累计升3.7%，连升4个月;标指升近2.2%，道指升近0.1%，两者都连升3个月。 欧洲：欧洲主要股市周四收市下跌，英法德股市7月累计都录得升幅。德国DAX指数报24065点，跌196点，跌幅0.8%。法国CAC指数报7771点，跌89点，跌幅1.1%。英国富时100指数报9132点，跌4点。全个7月计，德股升逾0.6%，法股升近1.4%，英股升4.2%。 来源：彭博、越秀证券研究部 稳定币条例生效OSL推三大核心产品 香港《稳定币条例》今日正式生效，OSL集团（00863）宣布，推出三大新产品-StableX、Tokenworks与OSL Biz Pay，全面赋能机构客户合规、高效、安全地参与稳定币、代币化资产、及生态，进一步落实集团「以香港为锚点，辐射全球支付网络」的战略构想。 作为本次发布的旗舰产品，StableX是一套专为金融机构打造的全面稳定币发行管理平台，提供合规发行、安全托管的全套解决方案，并利用OSL VATP全球交易所网络和OSL Pay全球跨境支付网络实现场景分发。铸造的稳定币可直接在OSL持牌交易所（VATP）上线交易，并通过OSL Pay网络实现场景化跨境支付，支持全球合规清算。平台底层采用冷钱包与HSM模块实现资产隔离，并由持牌信托托管，确保储备资金独立、私钥安全、营运流程合规。 同步推出的Tokenworks，为资产管理机构、券商、基金等提供一站式合规代币化服务。平台基于OSL受监管的托管基础设施，集成智能合约部署、监管对接、市场分销及二级市场技术支持，显著降低机构进入代币化市场的门槛。 另外，OSL BizPay是专为企业打造的全流程加密支付解决方案，涵盖加密收款、打款与链上通道支付，助力企业在全球实现高效、安全、合规的资金流转。 OSL集团首席商务官Eugene Cheung在发布会上表示，公司坚信只有以合规为基石构建连接Web3与传统金融的桥梁，其深度融合才能真正落地生根。香港《稳定币条例》的正式施行，标志全球数字资产监管史上的一座重要里程碑。 本港6月份零售总销货值301亿元升0.7%上半年按年跌3.3% 香港政府统计处公布，6月零售业总销货价值的临时估计为301亿元，较去年同期上升0.7%。与去年同期比较，今年上半年的零售业总销货价值的临时估计下跌3.3%。经季节性调整后按季比较，今年第二季零售业总销货价值的临时估计上升0.3%。 扣除其间价格变动后，6月的零售业总销货数量的临时估计较去年同期下跌0.3%。今年上半年的零售业总销货数量的临时估计下跌4.7%。 与去年同月比较，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值上升6.8%，其他未分类消费品上升7.2%。录得跌幅的分别为，服装销货价值下跌4.3%，电器及其他未分类耐用消费品下跌9.3%。 政府发言人表示，零售业近月渐趋稳定，展望未来，就业收入继续上升，本地股市表现畅旺，加上政府积极推动旅游业和盛事项目，以及企业致力提供更多元化的体验，会为本地消费气氛及零售业务带来支持。 阿里（09988.HK）开源MoE视频生成大模型Wan2.2支持一键生成电影级视频 阿里巴巴（09988.HK）宣布开源业界首个采用混合专家（MoE）架构的视频生成大模型Wan2.2，可实现电影级精准控制，预料将显著提升创作者与开发者一键生成电影级视频的能力。 Wan2.2系列包含文生视频模型Wan2.2-T2V-A14B、图生视频模型Wan2.2-I2V-A14B，以及统一视频生成模型Wan2.2-TI2V-5B，该模型可在单一框架内同时处理文生视频与图生视频任务。基于MoE架构并经过精选美学数据训练，Wan2.2能够生成具有电影级质量的视频，创作者能精准控制光影、时段、色调、镜头角度、画幅尺寸、构图、焦距等关键维度。 相较Wan2.1，Wan2.2模型训练数据量大幅扩充，其中图像数据增加65.6%，视频数据增长83.2%，显著提升复杂场景生成能力与艺术表现多样性。Wan2.2系列模型现已于Hugging Face、GitHub及阿里云开源社区ModelScope开放下载。 国家网信办就H20芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达（NVDA. US) 网信中国微信公众号公布，近日，英伟达（NVDA.US）算力芯片被曝出存在严重安全问题。此前，美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备「追踪定位」功能。美人工智能领域专家透露，英伟达算力芯片「追踪定位」「远程关闭」技术已成熟。为维护中国用户网络安全、数据安全，依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》有关规定，国家互联网信息办公室于昨日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。 特朗普签署行政命令8月29日起全面暂停800美元以下包裹关税豁免 外媒报道，美国总统特朗普签署行政命令，将于8月29日起暂停向来自所有国家及地区的800美元或以下包里的关税豁免。 美国于5月时已对中国及香港撤销相关豁免，意味着最新的行动是要阻止Temu、Shein及亚马逊（AMZN. US）等零售商将商品经其他国家及地区进入美国来避税。 苹果（AAPL. US）第三财季盈收胜预期iPhone销售升13%中国市场重拾升轨 苹果（AAPL.US）周四收市后公布，截至6月28日止第三财季净利润按年上升9%至234.34亿美元，每股盈利1.57美元，高于市场预期的1.43美元。季内iPhone销售按年增13%至445.8亿美元，远高于预期的402亿美元，该股股价盘后涨2%。 季内整体营收按年增至近10%至940.36亿美元，亦高于市场预期的895.3亿美元，是自2022年以来最大季度增幅。至于Mac业务增长速度最快，营收升近15%，达到80.5亿美元，亦胜预期;iPad营收为65.8亿美元，则逊预期的72.4亿美元。 以地区划分，美洲市场收入升9%至411.98亿美元;欧洲市场升10%至240亿美元;而大中华市场重拾升轨，增4%至153.7亿美元。 集团行政总裁库克表示，将大幅增加其人工智能投资，并补充公司对加速并购持开放态度。 特朗普要求大型药厂大降美国药价礼来（LLY. US）股价转跌 美国总统特朗普日前向礼来（LLY. US）、诺和诺德（NVO. US）及辉瑞（PFE. US）在内的全球17间大型制药公司发信，要求将美国新药价格削减至与部分外国市场相同或更低水平。 特朗普又指，美国政府愿协助制药公司在海外提高售价，以换取在美国市场降价，但附带条件是所有因海外价格上调所得的额外收益，必须汇回美国，从而用作抵消本地的药物开支。 消息公布后，礼来股价转跌，一度下跌0.7%; AbbVie(ABBV. US）回吐早前升幅。市场普遍关注特朗普此举将对药业巨头的利润结构及全球定价策略构成压力。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券有限公司(“越秀证券”)及其控股公司越秀证券控股有限公司（“越证控股”）及/或越证控股的附属公司之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或越证控股及/或越证控股的附属公司的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其