强预期阶段性兑现 双焦期价延续高位回调

核心观点与市场表现

• 焦炭：7月31日主力合约收跌4.93%至1601元/吨，资金整体流出1.08亿元，持仓量2.87万手，减仓653手。现货日照港准一级湿熄焦周环比上涨7.58%至1420元/吨，青岛港准一级湿熄焦周环比上涨2.90%至1420元/吨。高位回调主要因7月底煤炭行业反内卷整治乐观情绪降温及政治局会议政策预期兑现。
• 焦煤：7月31日主力合约跌7.97%至1045.5点，持仓量28.46万手，减仓23096手。甘其毛都口岸蒙煤周环比涨12.62%至1160元/吨（折合期货仓单成本1136元/吨）。前期上涨逻辑为“反内卷整治”，但陕西、内蒙超产有限，山西超产已遏制，政策实际影响待验证。政治局会议政策落地带动期货回调。

关键数据

• 焦炭期货：跌幅4.93%，收1601元/吨，持仓量2.87万手，减仓653手；现货日照港1420元/吨（+7.58%），青岛港1420元/吨（+2.90%）。
• 焦煤期货：跌幅7.97%，收1045.5点，持仓量28.46万手，减仓23096手；蒙煤1160元/吨（+12.62%），折合期货仓单成本1136元/吨。

后市研判

• 焦炭：强预期阶段性兑现后高位回调，但基本面支撑仍存，价格或延续震荡。
• 焦煤：近期回调系利好情绪释放，长期看煤炭行业产能优化后煤价中枢将逐步上移。

产业资讯

• 商务部：中美瑞典经贸会谈达成共识，肯定日内瓦及伦敦框架落实情况，期待继续深化对话。
• 晋中灵石竞拍：高硫主焦精煤A≤7/S≤3.5/G≥85成交价1282元/吨（涨148元/吨），成交0.2万吨。