持续推荐AIDC板块的投资机会近期北美CSP厂商持续上调资本开

持续推荐AIDC板块的投资机会。近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划，谷歌、META、微软等上调2025年资本开支，AIDC的beta环境持续改善。与其他AI硬件（PCB、光模块）相比，AIDC板块仍有较大机会。

细分领域机会：

• PSU电源： 双重通胀逻辑驱动价值量增长，品类扩张（PSU+BBU+超容→power rack）和价值量提升（5.5kw→8kw→12kw）。推荐核心公司麦格米特，相关公司台达、光宝、欧陆通。
• HVDC/巴拿马/SST： 高压直流方案加速渗透，提升效率、压缩工期和占地面积。海外厂商积极布局800V HVDC。推荐科华数据，相关公司中恒电气、禾望电气。
• 液冷环节： 2025年为液冷元年，重视增量环节。液冷板相关公司思泉新材、捷邦科技、中石科技、远东股份；台系模组厂商代工切入科创新源；冷板钎焊料华光新材；快街头和管路川环科技、溯联股份。
• 水冷机组及压缩机环节： 北美冷水机组供应紧张，国产链具备稀缺性；磁浮压缩机加速渗透。相关标的冰轮环境（子公司顿汉布什是北美核心冷水机组厂商），国产链磁谷科技、汉钟精机、鑫磊股份。
• 柴发环节： 国内招标启动，价格或有进一步向上弹性；海外需求旺盛，企业出海拓展带来更高盈利弹性。相关标的潍柴重机、科泰、泰豪、玉柴、重庆机电。
• 备电环节： HVDC渗透加速BBU配置，关注国产电芯导入机会蔚蓝锂芯；海外锂电渗透提速，高压锂电配套雄韬、南都。
• 强电环节： 配电柜、变压器等国产厂商持续兑现增长。