维力医疗机构调研纪要

调研日期: 2025-07-31 广州维力医疗器械股份有限公司成立于2004年,总部位于广州市番禺区莲花山风景区北侧。公司主要从事医用导管的研发、生产和销售,产品广泛应用于手术、治疗、急救和护理等医疗领域。公司是全球医用导管主要供应商之一,气管插管和留置导尿管的生产和销售在国际和国内名列前茅。公司与国内外多家医疗器械经销商建立了业务联系,产品销往90多个国家和地区。公司产品已进入监管严格的北美、欧洲、日本等主流市场,在国内已覆盖近700家三甲医院。公司已取得多项国际和国内医疗器械认证证书。 一、介绍公司 2025 年半年度主要经营情况 2025 年上半年,国内外地缘政治经济形势异常严峻,公司紧紧围绕整体发展战略,以市场为导向,加大新产品开发,积极开拓市场,内外销并举,实现了公司业绩的稳健增长。 2025 年上半年,公司实现营业总收入 7.45 亿元,同比增长10.19%,实现归属于母公司股东的净利润1.21亿元,同比增长14.17%;实现扣非后归属于母公司股东的净利润1.18亿元,同比增长16.42%。 二、投资者关心的问题及回答如下 1、海外工厂生产的产品毛利率水平和国内相比会有变化吗? 答:海外工厂一期产能主要供应美国客户,我们预计印尼工厂的综合生产成本略高于国内,墨西哥工厂的综合生产成本会更高一些,目前尚 无法核算具体数据。出口产品的运费和仓储费均由客户承担,如从海外工厂出口,客户运费和仓储费都将有所节约,因此客户愿意接受产品一定幅度的涨价。未来我们将根据海外工厂的实际生产成本,在保持原有产品毛利率水平不变的基础上,和客户协商确定海外工厂产品的出厂价格。预计转海外生产不会对产品毛利率产生较大影响。 2、简要介绍一下公司高毛利产品收入增长较快的原因。 答:公司泌尿外科产品综合毛利率超过70%,随着几年来明星产品清石鞘的市场推广,维力泌外产品在国内品牌效应逐渐显现,伴随进口替代效应,报告期内泌外产品内销收入实现较快增长;2023 年以来,公司加大了泌外产品的出海力度,组建专业团队进行海外业务拓展,通过专业研讨会、沙龙会等进行产品精准推介,取得较为明显的成效,近2年泌外产品外销收入持续实现高速增长。同时,随着公司海外大客户定制化项目的不断落地,海外业务产品结构不断优化,高毛利产品占比不断提升,带动公司海外业务综合毛利率不断提升。目前公司在研的产品以高附加值、高毛利产品为主,随着新产品的不断上市,未来公司高毛利产品的占比有望持续提升。 3、公司主要产品的产能分布以及未来自动化生产布局是怎样的? 答:目前公司主要产品的产能全部集中在国内,在5个城市有生产基地。广州本部有2个厂区,主要生产麻醉、泌尿外科、护理和呼吸产品,海口厂区主要生产导尿产品,张家港厂区主要生产血透产品,苏州厂区主要生产镇痛泵产品,江西省吉安厂区主要生产泌尿外科中的男科产品。公司一直在持续进行产能优化和生产自动化升级,目前公司所有产品的产能利用率均接近饱和状态。为应对日益紧张的海外地缘政治风险,公司正在建设海外印尼工厂和墨西哥工厂,主要针对北美和南美客户业务建设自动化生产产线。待上述2个项目建成后,公司产能和自动化生产水平都将得到大幅提升。