原油下游仍处于旺季 价格震荡偏强运行

核心观点与关键数据

• 原油下游旺季：原油下游仍处于消费旺季，价格震荡偏强运行。
• OPEC+产量政策：OPEC+同意8月增产54.8万桶/日，超市场预期；8月3日将决定9月增产政策。
• 美国库存数据：EIA数据显示美国原油库存超预期减少，但精炼油库存超预期累库，整体油品库存减少。
• 供需分析：IEA调高2025年全球原油过剩量，但近期旺季偏紧；美国原油产量下降，全球需求增速下调。
• 地缘政治与贸易：特朗普缩短对俄最后通牒期限至10天，欧盟对俄油产品实施制裁，但给予6个月过渡期。

研究结论

• 价格预测：预计原油价格震荡运行，关注OPEC+增产政策及地缘政治影响。
• 关注重点：8月3日OPEC+增产决策、美国与其他国家贸易谈判、欧盟对俄油制裁进展。

期现行情

• 期货表现：原油期货主力合约2509上涨2.70%至528.6元/吨，持仓量减少999手至37673手。

基本面跟踪

• EIA预测：2025年美国原油产量预期下调5万桶/日至1337万桶/日，全球库存增幅上调至0.9百万桶/日。
• IEA预测：2025年全球原油需求增速下调1.6万桶/日至70.4万桶/日，2026年需求增速下调1.8万桶/日至72.2万桶/日。
• 库存数据：7月18日美国原油库存减少316.9万桶，汽油库存减少173.8万桶，精炼油库存增加293.1万桶。
• 供给情况：OPEC5月产量下调0.6万桶/日，美国原油产量减少10.2万桶/日。
• 美国产品供应：汽油需求环比增加5.63%，柴油需求环比减少2.34%，原油产品供应量转而环比增加。