原油下游仍处于旺季 价格震荡偏强运行

发布时间：2025-07-31 11:02:18作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月30日，原油期货主力合约收涨2.70%至528.6元。 持仓量变化 7月30日收盘，原油期货持仓量：-999手至37673手。 背景分析 OPEC+同意在八月份将石油产量提高54.8万桶/日。这超过此前市场预计的41.1万桶/日。7月28日，OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)重申完全遵守配额的重要性，将于10月1日举行下一次JMMC会议。 后市展望 原油下游仍处于旺季，伊拉克库尔德地区产量受损，特朗普表示对普京已经失望透顶，将原先设定的50天最后通牒期限大幅缩减到10天，预计原油价格震荡运行。关注8月3日OPEC+自愿减产8国关于9月份的原油产量政策。 研报正文研报正文 【策略分析】 原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，只是最新的EIA报告显示美国原油去库幅度超预期，但精炼油超预期累库，整体油品库存有所减少。OPEC+同意在八月份将石油产量提高54.8万桶/日。这超过此前市场预计的41.1万桶/日。7月28日，OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)重申完全遵守配额的重要性，将于10月1日举行下一次JMMC会议。 8月3日，OPEC+的8个减产国将对9月份的增产做决策。不过，夏季消费旺季下，沙特阿美将旗舰产品阿拉伯轻质原油8月对亚洲的官方售价上调至每桶较阿曼/迪拜均价高出2.20美元，较7月上涨1美元，超出市场预期的每桶上涨50至80美分。特朗普宣布与日本、欧盟等国达成贸易协议，中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，关注美国与其他国家的贸易谈判。 IEA调高了2025年全球原油过剩量，但也表示近期旺季偏紧，欧盟对俄罗斯石油产品的最终制裁方案是欧盟首次对俄罗斯石油公司在印度的最大炼油厂实施制裁。此轮制裁还包括禁止“北溪”天然气管道相关活动、降低石油价格上限至47.6美元等，但对于俄罗斯原油精炼产品的进口给予了6个月的过渡期，不及市场预期，但毕竟对俄油供应还是有所威胁，叠加原油下游仍处于旺季，伊拉克库尔德地区产量受损，特朗普表示对普京已经失望透顶，将原先设定的50天最后通牒期限大幅缩减到10天，预计原油价格震荡运行。关注8月3日OPEC+自愿减产8国关于9月份的原油产量政策。 【期现行情】 期货方面： 今日原油期货主力合约2509合约上涨2.70%至528.6元/吨，最低价在517.6元/吨，最高价在530.7元/吨，持仓量减少999至37673手。 【基本面跟踪】 EIA将2025年美国原油产量预期下调5万桶/日至1337万桶/日，将2025年下半年全球石油库存增幅从0.8百万桶/日上调至0.9百万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调1.6万桶/日至70.4万桶/日，将2026年全球原油需求增速下调1.8万桶/日至72.2万桶/日。欧佩克将2025年全球原油需求增速维持在129万桶/日，将2026年全球原油需求增速维持在128万桶/日。 7月23日晚间，美国EIA数据显示，美国截至7月18日当周原油库存减少316.9万桶，预期为减少156.5万桶，较过去五年均值低了7.73%;汽油库存减少173.8万桶，预期为减少90.8万桶;精炼油库存增加293.1万桶，预期为减少113.5万桶。库欣原油库存增加45.5万桶。EIA数据显示美国原油去库幅度超预期，只是精炼油超预期累库，整体油品库存有所减少。 供给端，OPEC最新月报显示OPEC 5月份原油产量下调0.6万桶/日至2701.6万桶/日，其2025年6月产量环比增加21.9万桶/日至2723.5万桶/日，主要由沙特和阿联酋产量增加带动。美国原油产量7月18日当周环比减少10.2万桶/日至1327.3万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落35.8万桶/日，为2025年1月31日当周以来的最低。 根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2057.6万桶/日，较去年同期增加0.45%，由较去年同期偏低转为较去年同期偏高。其中汽油周度需求环比增加5.63%至896.7万桶/日，四周平均需求在881.4万桶/日，较去年同期减少4.87%;柴油周度需求环比减少2.34%至334.3万桶/日，四周平均需求在361.9万桶/日，较去年同期减少1.03%，汽油和其他油品环比增加较多，带动美国原油产品单周供应量转而环比增加13.48%。 关联品种关联品种原油所属公司：冠通期货