数据分析
- 白糖日报：2025年7月29日，白糖期货收盘价上涨20.38%，成交量增加159,606手，持仓量减少13,248手。
- 各区域白糖现货价格：柳州、昆明、武汉、南宁、鲅鱼圈、日照、西安白糖现货价格分别为220元/吨、205元/吨、190元/吨、180元/吨、160元/吨、135元/吨、56元/吨。
- 进口糖价格：巴西进口糖价格为16.43美元/吨，泰国进口糖价格为16.43美元/吨。
- 期货盘面：SR05、SR01、SR09月间价差分别为-1134元/吨、-692元/吨、-2元/吨。
- 基差：白糖9月基差为-38元/吨，白糖1月基差为-28元/吨，白糖5月基差为-6元/吨。
行情研判
- 国际方面：巴西即将迎来供应高峰，全球库存将进入累库阶段，短期贸易流偏紧将有所缓解，预计原糖整体维持震荡运行。
- 国内方面：产销速度偏快、去库前置，糖浆进口政策收紧，产需缺口如何补足成为市场焦点。进口糖当前未大量进入国内市场，对糖价有所支撑。原糖价格偏弱、进口糖价格下跌，预计上行空间有限，短期糖价维持震荡走势。
逻辑分析
- 原糖：巴西糖产同比下降引发市场担忧，已在盘面计价，全球糖市供需预期宽松，预计短期维持震荡运行。
- 郑糖：国产糖去库速度尚可，库存压力有限，市场受国际市场影响，预计短期维持偏强走势。
交易策略
- 单边：郑糖盘面受外盘拖累，预计短期维持弱势。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。
相关附图
- 广西月度库存：2024年10月至2025年9月，库存波动在24万吨至32万吨之间。
- 云南月度库存：2024年10月至2025年9月，库存波动在16万吨至23万吨之间。
- 新增工业库存：2024/25年度至2023/24年度，新增食糖工业库存波动在0万吨至300万吨之间。
- 国产糖累计产销率：2023/24年度至2015/16年度，国产糖累计产销率波动在0%至120%之间。
- 柳州白糖现货价格：2022年至2025年，价格波动在4500元/吨至6500元/吨之间。
- 柳州-昆明糖现货价差：波动在-600元/吨至400元/吨之间。
- 白糖9月基差：SR05至SR09，基差波动在-600元/吨至600元/吨之间。
- 郑糖5-9价差：SR05至SR09，价差波动在-200元/吨至500元/吨之间。
- 白糖1月基差：SR26至SR01，基差波动在-600元/吨至600元/吨之间。
- 郑糖9-1价差：SR09至SR01，价差波动在-400元/吨至300元/吨之间。
- 白糖5月基差：SR26至SR05，基差波动在-600元/吨至600元/吨之间。
- 郑糖1-5价差：SR26至SR05，价差波动在-150元/吨至250元/吨之间。
