养殖盈利空间显著收窄 生猪价格延续偏弱运行

发布时间：2025-07-30 10:55:17作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 7月29日，生猪期货主力合约收跌0.49%至14150.0元。 持仓量变化 7月29日收盘，生猪期货持仓量：-6608手至54807手。 背景分析 周度开工率31.88%，提高0.53个百分点，下游需求存在短期回暖迹象，周度屠宰量78.69万头，增加2.62万头，白条鲜销率86.34%，提高0.46个百分点，冻肉库容率19.45%，下降0.03个百分点，整体看终端需求有增加迹象。整体看，当前处于夏季消费淡季，终端消费需求整体偏弱，后续中秋和国庆双节将对需求有所支撑。 后市展望 生猪市场供增需弱格局延续，供应端出栏量持续增加与产能扩张的滞后效应，叠加需求淡季压制，预计市场整体仍偏弱，但养殖端出栏增加不多，同时下游需求有好转迹象，整体看猪价下跌空间不大，留意后续需求恢复对行情的带动作用。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 近期生猪市场价格延续下行态势，整体行情承压，全国生猪周度均价为7.12元/斤，较前周下跌0.08元/斤，价格走势持续疲软。养殖利润同步收缩，周度生猪自繁自养利润129.03元/头，较前周缩小21.49元/头，养殖端盈利空间显著收窄，养殖户出栏有所增加，下游终端需求略有提升，整体看当前猪价持续偏弱运行，预计后续下跌空间不大。 二、产能供给二、产能供给 当前生猪产业利润有所分化，自繁自养模式凭借成本优势，利润收缩幅度较小，仔猪育肥受仔猪成本高企与生猪售价下跌双重挤压，利润缩水更为明显，整体看养殖利润缩小和政策引导可能导致出栏减少，同时抑制养殖户补栏积极性。 农业部数据显示，6月能繁母猪存栏4043.0万头，环比增加1.0万头，卓创样本企业同期能繁母猪存栏703.37万头，增加5.48万头，规模化养殖场扩产仍明显。生猪存栏量5566.6万头，增加99.12万头，后续供应能力充足。 生猪周度出栏均重连续下降，随着利润下降和政策引导，养殖户出栏积极性有所提高，但近期出栏体重有反弹迹象，短期出栏可能难有持续增加，但近期标肥价差有所回调，可能出栏仍然相对偏多，整体看后续出栏量可能相对平稳，但高于今年平均水平。 三、生猪需求三、生猪需求 周度开工率31.88%，提高0.53个百分点，下游需求存在短期回暖迹象，周度屠宰量78.69万头，增加2.62万头，白条鲜销率86.34%，提高0.46个百分点，冻肉库容率19.45%，下降0.03个百分点，整体看终端需求有增加迹象。整体看，当前处于夏季消费淡季，终端消费需求整体偏弱，后续中秋和国庆双节将对需求有所支撑。 四、行情展望四、行情展望 生猪市场供增需弱格局延续，供应端出栏量持续增加与产能扩张的滞后效应，叠加需求淡季压制，预计市场整体仍偏弱，但养殖端出栏增加不多，同时下游需求有好转迹象，整体看猪价下跌空间不大，留意后续需求恢复对行情的带动作用。 生猪期货2509合约盘中波动较大，整体盘面相对谨慎，但下方存在一定支撑，预计下跌空间不大，整体保持逢低偏多思路为主，留意风险控制。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货