宠物食品行业专题报告：量价齐升二八法则，高端化与国产替代驱动宠物食品行业新增长

宠物食品行业发展状况：量价双升驱动市场持续扩张

• 量增：中国宠物数量稳定增长，2024年达1.24亿只，同比增长2.1%；养宠渗透率持续提升，2024年达23.54%，远低于美国等成熟市场，显示长期增长空间。
• 价增：单宠消费升级显著，2024年单只宠物犬年消费2961元，猫年消费2020元，价格增速超过数量增速；中高端产品销量增长明显，100-300元价格带增速达24.43%。
• 人口结构变革：老龄化与低出生率推动宠物饲养成为长期趋势；年轻宠主（Z世代女性）占比持续上升，主导宠物食品消费。

行业阶段：渠道扩张转向品牌竞争，头部集中度加速提升

• 渠道转型：线上渠道主导但红利消退，线下专业渠道价值重估，线上线下融合成为标配。
• 品牌竞争：国产品牌加速崛起，2024年市占率达61%，首次超越进口品牌；头部企业通过高端化布局抢占市场。
• 行业集中度：CR5约30%，呈现持续提升趋势，头部效应强化。

盈利能力提升：高端化+供应链优化驱动利润跃迁

• 产品高端化：高端宠粮增速领跑，2025年占比超40%；冻干粮、烘焙粮等品类爆发，头部企业通过技术升级提升溢价能力。
• 供应链优化：智能化生产与海外产能布局加速降本增效；头部企业通过科学管理对冲原材料价格波动风险。

风险提示

• 国内市场竞争加剧、原材料价格波动、贸易摩擦、国家“能耗双控”政策、宏观经济波动、消费者需求变化等风险。