豆粕生猪：美豆优良率超预期，豆粕小幅回落

豆粕总结

• 美豆期货：美豆期货因天气预报显示美国作物带气温较低且降雨适时，支撑丰收预期，收盘下跌。美国大豆优良率超预期升至70%，强化丰产预期。美国和欧盟达成贸易协定，中美经贸会谈存在不确定性。
• 国内豆粕：连粕M09合约受外盘拖累及自身库存压力影响继续下跌，短期或将下探2920一线支撑位。油厂豆粕库存压力较大，但进口成本抬升及季节性消费增长，市场对豆粕价格上移存在心理预期。现货市场购销情绪有所转好，短期价格下跌空间有限，或将止跌回升维持2850-2900区间震荡，现货基差价格将缓慢修复。若无法进口美国大豆，市场可能进口阿根廷豆粕弥补供应缺口。

生猪总结

• 供应端：月中旬养殖端出栏节奏逐渐恢复，南方高温多雨天气使得大猪出栏比重加快，供应增加。
• 需求端：高温抑制人们采购猪肉意愿，学校放假，终端走货速度缓慢，屠宰厂开机率持续回落，但高于去年同期。
• 价格走势：短期供应增加，需求疲弱，抑制价格波动，但价格走弱可能激发养殖端挺价情绪及吸引二育入场，月底出栏节奏或再度放缓，下方空间有限，整体以震荡走势看待。短期价格跟随出栏和二育出入场节奏而变化。