御佳控股2025年报

目錄 公司資料2主席報告3財務摘要5管理層討論及分析7董事及高級管理層履歷詳情17企業管治報告21董事會報告37獨立核數師報告49綜合損益及其他全面收益表54綜合財務狀況表55綜合權益變動表57綜合現金流量表58綜合財務報表附註60財務概要106 董事會執行董事王麒銘先生（主席）王宇軒先生周麗卿女士（行政總裁）（於二零二四年九月五日獲委任） 合規顧問富比資本有限公司香港灣仔駱克道188號兆安中心26樓 香港法律之法律顧問陳馮吳律師事務所香港灣仔港灣道30號新鴻基中心41樓4101-04室 獨立非執行董事黎雅明先生鄺炳文先生蕭錦成先生 董事委員會審核委員會鄺炳文先生（主席）黎雅明先生蕭錦成先生 香港立信德豪會計師事務所有限公司香港干諾道中111號永安中心25樓（於二零二四年十一月四日獲委任） 薪酬委員會黎雅明先生（主席）鄺炳文先生蕭錦成先生王麒銘先生 國富浩華（香港）會計師事務所有限公司香港銅鑼灣禮頓道77號禮頓中心9樓（於二零二四年十月十八日辭任） 提名委員會蕭錦成先生（主席）黎雅明先生鄺炳文先生王麒銘先生 總部及香港主要營業地點香港九龍觀塘成業街10號電訊一代廣場22樓A室 環境、社會及管治委員會鄺炳文先生（主席）黎雅明先生蕭錦成先生王麒銘先生王宇軒先生 開曼群島股份過戶登記總處Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office Park,PO Box 1350,Grand Cayman KY1-1108,Cayman Islands 風險委員會黎雅明先生（主席）王宇軒先生蕭錦成先生鄺炳文先生 香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 公司秘書嚴秀屏女士(FCPA) 主要往來銀行星展銀行（香港）有限公司大新銀行有限公司 授權代表王麒銘先生嚴秀屏女士(FCPA) 股份代號3789 開曼群島註冊辦事處Windward 3, Regatta Office Park,PO Box 1350,Grand Cayman KY1-1108,Cayman Islands 網址www.royal-deluxe.com 主席報告 本人謹此代表御佳控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（以下統稱「本集團」）的董事（「董事」）會（「董事會」）提呈截至二零二五年三月三十一日止年度（「二零二五年財政年度」）的年度報告。 業績 全球經濟形勢仍然複雜且充滿挑戰。香港建造業在二零二五年財政年度亦面臨重大挑戰。於二零二五年財政年度，本集團錄得收益約731.0百萬港元及毛利約41.5百萬港元，分別同比減少約6.7%及約37.6%。本公司擁有人應佔虧損為約6.0百萬港元，較二零二四年財政年度權益持有人應佔溢利減少約15.8百萬港元。每股基本虧損約為0.50港仙（二零二四年財政年度：每股基本盈利約0.81港仙）。 二零二五年財政年度收益減少及業績疲軟，主要是由於本集團其中一名客戶保華建業集團有限公司及其附屬公司（「保華建業集團」）提出臨時清盤申請，導致若干項目暫停或進度延遲，對本集團於回顧期間承接的四個進行中的模板分包合約造成影響。其中，兩個項目是保華建業集團與其他建築公司成立的合營項目，及合營合作夥伴已繼續履行合約。在保華建業集團作為唯一總承建商的兩個項目中，一個新開工的合約在回顧期間被終止，而另一個受影響較大的項目－東涌第103區公屋發展計劃則被暫停了八個月。房屋署已按照既定程序更換總承建商。我們相信，相關合營承建商及新任總承建商具備足夠的能力完成餘下工程。 股息 董事會不建議派付二零二五年財政年度的任何末期股息（二零二四年財政年度：無）。 業務回顧 於二零二五年財政年度，本集團已獲授三份新合約，合約總值約為576.0百萬港元（二零二四年財政年度：約1,067.4百萬港元），較二零二四年財政年度減少約46.0%。於二零二五年三月三十一日，主要有九個在建分包工程項目，手頭項目的價值約為930.1百萬港元（二零二四年三月三十一日：約1,014.1百萬港元）。截至二零二五年三月三十一日止年度及截至本年報日期，本集團進一步獲授三份新合約，合約總值約為41.5百萬港元。憑藉手頭項目，預計分包工程未來幾年的表現將保持穩定。 本集團致力於將創新技術融入其營運中。過去幾年，我們初步應用建築信息模型(BIM)以提升設計團隊的智慧模板施工解決方案和設計能力，同時推進基於製造和裝配設計(DfMA)原則的專利模板系統解決方案。通過努力優化資源利用率，降低成本及改善建築及安全效率，支持建築可持續發展，並獲得寶貴客戶的認可。 近年來，儘管一些大型行業參與者因財務或安全問題而退出市場，但只是個案。預計資源將向合規且財務狀況穩健的公司集中。同時，本集團不斷提高管理水平，加強風險控制，確保項目達到高水平的質量和安全標準，以保持業務的健康增長。此外，本集團有能力在大型模板項目中發揮競爭優勢，憑藉我們建立的聲譽，本集團有信心在公營部門主導的項目機會不斷增加的情況下獲得新合約，對我們的未來保持樂觀態度。 致謝 最後，本人謹代表董事會向管理團隊及同事的不懈努力及奉獻致以謝意，彼等對本集團的穩定業績發揮重要作用。本人亦對股東及業務夥伴的持續支持深表謝意。 御佳控股有限公司王麒銘主席兼執行董事 香港，二零二五年六月二十七日 財務摘要 於二零二五年三月三十一日 管理層討論及分析 業務及財務回顧 本集團主要於香港從事提供模板工程。作為主要分包商，本集團專注於提供模板架設及相關輔助服務及混凝土預製構件安裝及建造工程搭棚工程，服務範圍涵蓋香港公營部門項目與私營部門項目。本集團歷史可追溯至一九九四年，且本集團為擁有逾30年營運歷史的資深分包商。 本集團積極承建大型建築工程及土木工程的模板搭建項目，主要從事香港公營部門項目。本集團公營項目主要涵蓋醫院大樓擴建、公共住宅發展，以及基礎設施和公共設施發展。本集團公營項目的客戶通常為香港政府（「政府」）、房屋委員會、醫院管理局及香港鐵路有限公司（「香港鐵路有限公司」）所聘用的主要承包商。本集團亦參與香港私營部門項目，主要涉及私人住宅發展及商業發展。本集團私營項目的項目擁有人一般為物業發展商，而本集團私營項目的客戶則為相關項目下聘用的主要承包商。 本集團附屬公司註冊為建造業議會（「建造業議會」）「S02－混凝土模板」、「S05－安裝混凝土預製構件」及「S07－棚架」類別下乙組（確認）註冊專門行業承造商（「註冊專門行業承造商」），並且有資格分別自二零二三年一月十八日及二零二三年六月二日起對無限制價值的公共工程下的指定行業的承包╱分包合約進行競標。 業務回顧 於截至二零二五年三月三十一日止年度（「二零二五年財政年度」），本集團的整體收入約為731.0百萬港元，較截至二零二四年三月三十一日止年度（「二零二四年財政年度」）約783.6百萬港元減少約6.7%或53.5百萬港元。於二零二五年財政年度，本集團錄得虧損及全面開支總額約6.0百萬港元，而二零二四年財政年度為溢利及全面收益總額約9.8百萬港元。 於二零二五年財政年度，本集團獲授三項新項目，合約總額約576.0百萬港元，其中包括北區醫院擴建新急症大樓的主要模板工程、臨時支撐及預製構件分包合約，較二零二四年財政年度約1,067.4百萬港元的合約總額下降約46.0%。所有項目均已於二零二五年財政年度啟動。於二零二五年三月三十一日，本集團共有九個手頭項目（二零二四年三月三十一日：十二個），總合約餘額價值估計約為930.1百萬港元，較截至二零二四年三月三十一日的約1,014.1百萬港元減少約8.3%。該等合約預計將於一至三年左右完成。 於二零二五年財政年度後直至本年報日期，本集團進一步取得三份新的模板分包合約，合約總金額約為41.5百萬港元。鑒於該等手頭項目，預期手頭項目的餘額價值在未來數年將維持穩定。 財務回顧 收益 本集團收益由二零二四年財政年度約783.6百萬港元減少約52.6百萬港元或6.7%至二零二五年財政年度約731.0百萬港元。收益減少主要由於(1)一份主要模板分包工程的地盤指示與變更評估延誤；及(2)本集團其中一名客戶保華建業集團委任臨時清盤人導致二零二五年財政年度的若干項目進程出現暫停及延誤。 直接成本 於二零二五年財政年度的直接成本約為689.4百萬港元，較二零二四年財政年度的約717.1百萬港元減少約27.7百萬港元或約3.9%。該減少主要受到若干分包工程的施工進度延遲帶動，與收益減少一致。 毛利及毛利率 本集團毛利由二零二四年財政年度約66.5百萬港元大幅減少約25.0百萬港元或37.5%至二零二五年財政年度約41.5百萬港元。本集團毛利率由二零二四年財政年度約8.5%減少至二零二五年財政年度約5.7%。 毛利的下降主要由於若干建築項目在暫停期間產生的額外現場開支、閒置成本以及材料損壞所致。本集團一直積極監控情況，並已採取緩解措施以恢復被暫停的工程，以盡量減少因保華建業集團臨時清盤所帶來的成本。 管理層討論及分析 行政及其他經營開支 本集團的行政及其他經營開支主要由員工成本（包括董事酬金）、折舊、辦公開支及專業費用組成。本集團的行政及其他經營開支由二零二四年財政年度約57.1百萬港元略微增加約3.4百萬港元或5.9%至二零二五年財政年度約60.5百萬港元，乃主要由於為營運提高僱員留存率而增加薪金。 融資成本 本集團融資成本由二零二四年財政年度約1.2百萬港元減少約1.0百萬港元至二零二五年財政年度約19,000港元，由於二零二五年財政年度本集團無借貸。 所得稅開支 根據開曼群島及英屬處女群島的規則及條例，本集團在開曼群島及英屬處女群島毋須繳納任何所得稅開支。香港利得稅一直按財政年度內在香港產生的估計應課稅溢利以16.5%（二零二四年：16.5%）的稅率計提，惟本集團一間為利得稅兩級制項下的合資格實體的附屬公司除外。該附屬公司的應課稅溢利的首個2,000,000港元按8.25%徵稅，剩餘應課稅溢利按16.5%徵稅。 本集團的所得稅開支由二零二四年財政年度約3.6百萬港元減少約0.9百萬港元至二零二五年財政年度約2.7百萬港元。但是，二零二五年財政年度的實際稅率約為-78.2%，而二零二四年財政年度約為27.1%。實際負稅率主要受本集團內部不同實體之間不能抵銷稅項虧損所致。 本公司擁有人應佔年內（虧損）╱溢利及全面（開支）╱收入總額 二零二五年財政年度本公司擁有人應佔虧損及全面開支及本公司擁有人應佔全面收入總額為約6.0百萬港元，對比二零二四年財政年度本公司擁有人應佔溢利及全面收入約9.8百萬港元。純利率由二零二四年財政年度約1.2%減少約2.0個百分點至二零二五年財政年度純虧損率約0.8%。 其他應付款項及應計費用 下表載列於三月三十一日本集團的其他應付款項及應計費用明細： 應計建造成本應計員工成本及福利開支應計法律及專業費用其他應付款項 本集團的其他應付款項及應計費用主要包括(i)應計建築成本；(ii)應計員工成本及福利開支；(iii)應計法律及專業費用及(iv)其他應付款項。本集團的其他應付款項及應計費用由二零二四年三月三十一日的約60.2百萬港元減少至二零二五年三月三十一日的約51.8百萬港元。該減少乃主要由於已進行的建築工作減少導致應計建築成本減少。 流動比率1資本負債比率2債務對權益比率3利息覆蓋率4 附註： 1流動比率乃基於流動資產總額除以流動負債總額。2資本負債比率乃基於總債務（租賃負債之和）除以總權益再乘以100%。3債務對權益比率計算為總債務（租賃負債之和）減現金及現金等價物除以總權益再乘以100%。4利息覆蓋率乃基於除利息及稅項前（虧損）╱溢利除以所產生利息開支總額。 於二零二五年三月三十一日，本集團流動比率約為2.6（二零二四年三月三十一日：約2.5）。於二零二五年及二零二四年三月三十一日，債務對權益比率數字表明本集團處於淨現金狀況。利息覆蓋