市场概况
- 香港及中国主要市场指数均录得上涨，恒生指数、中资企业指数、沪深300指数等均有不同程度的累升。
- 美国主要市场指数道指、标普500、纳斯达克指数等涨跌互现，道指和标普500录得累升。
- 商品价格方面，金价、钢价、银价等录得下跌，原油、铜价、铂价等录得上涨。
- 汇率方面，美元兑港元、欧元兑港元等录得上涨，人民币兑港元、日元兑港元等录得下跌。
市场情绪
- 信贷违约掉期方面，希腊、爱尔兰、意大利等国指标有所波动。
今日焦点
- 老铺黄金（6181HK）发布2025年上半年盈利预喜，预计收入同比增长241%至255%，净利润同比增长279%至288%。
- 公司收入预计达120亿至125亿人民币，净利润预计达22亿至23亿人民币，已超过2024年全年水平。
- 满意率预计为17.8%至19%，高于去年同期的16.7%。
- 尽管金价上涨，但公司仅在今年2月上调产品价格5%-12%，净利率提升主要由规模效应驱动。
- 公司总门店数量达41家，其中内地36家，港澳地区4家，新加坡1家，上半年新增5家门店，扩张步伐加快。
- 新增门店均位于核心商圈优质位置，门店经营面积显著扩大，有利于优化产品组合结构，提升高端客群的消费体验和品牌溢价能力。
研究观点
- 老铺黄金凭借加速推进的管道扩张战略、深厚的品牌壁垒及差异化的产品定位，业绩延续强劲增长态势。
- 新加坡及港澳门店表现亮眼，验证海外商业模式的可复制性，预计未来将进一步加快全球化布局步伐。
- 内地市场方面，公司还有较大开店空间。
- 公司业绩增长将受益于同店增长动能强劲、门店扩张持续等因素。
- 尽管金价高位运行或对毛利率形成短期扰动，但规模效应有望缓冲成本压力，支撑净利率保持稳健。
- 该股2025年预期市盈率為34倍。
市场洞察
- 贵金属价格方面，黄金、白金、白银等价格录得上涨。
- 有色金属价格方面，铜、镍、锡等价格涨跌互现。
- 能源价格方面，原油、天然气、煤炭等价格录得上涨。
- 美元指数、人民币、欧元、日元、英镑等货币汇率涨跌互现。
经济数据发布
- 美国经济数据发布包括批发库存、消费者信心指数、国内生产总值、首次申领失业保险金人数等。
- 中国经济数据发布包括采购经理人指数、外汇储备、贸易收支、M2货币供应量等。
- 香港经济数据发布包括国内生产总值、M2货币供应量、零售业销售额等。
大股东交易
- 多位大股东提交权益披露通知，涉及蒙古矿业、拉斐斯室内、上海建桥教育、上海心玮医疗等公司。
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