塑料：震荡上行

塑料：震荡上行 制作日期：2025年7月29日 【策略分析】 09-01反套 7月29日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在88%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.09个百分点至38.42%，农膜仍在淡季，农膜原料库存和农膜订单略有减少，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。近日工作日石化去库速度有所加快，只是石化库存仍处于近年同期偏高水平。成本端，特朗普宣布美国和欧盟达成贸易协议，对俄罗斯原先设定的50天最后通牒期限大幅缩减到10到12天，原油价格上涨。供应上，新增产能山东裕龙石化2#HDPE新近投产，前期检修装置重启开车，近期塑料开工率略有上升。农膜进入淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，南方降雨高温季节到来，消费淡季下游观望增加，备货意愿仍没有得到提振，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，最新工信部提到新一轮十大重点行业（包括石化、建材等）稳增长工作方案近期将陆续发布，摸底石化、化工老装置清单，淘汰20年落后装置，叠加此前的反内卷政策，刺激商品市场，只是目前塑料产业还未有实际政策落地，叠加近日宏观情绪转弱，此轮反内卷行情塑料涨幅不大，预计近期塑料震荡运行，建议09-01反套。 【期现行情】 期货方面： 塑料2509合约减仓震荡上行，最低价7341元/吨，最高价7396元/吨，最终收盘于7385元/吨，在60日均线上方，涨幅0.24%。持仓量减少2781手至343620手。 现货方面： PE现货市场部分下跌，涨跌幅在-50至+0元/吨之间，LLDPE报7180-7490元/吨，LDPE报9360-9730元/吨，HDPE报7670-8300元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，7月29日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在88%左右，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至7月25日当周，PE下游开工率环比下降0.09个百分点至38.42%，农膜仍在淡季，农膜原料库存和农膜订单略有减少，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 周二石化早库环比下降3万吨至78万吨，较去年同期高了4万吨，近日工作日石化去库速度有所加快，只是石化库存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油10合约上涨至69美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于830美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于820美元/吨。 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。