【策略分析】
塑料市场当前处于震荡上行状态，建议观望。供应端，新增产能（吉林石化HDPE、德埃克森美孚LDPE）投料开车，但检修装置变动导致开工率下降至84%左右；需求端，PE下游开工率环比上升0.75个百分点至42.92%，农膜和包装膜订单增加，但整体需求仍处于近年同期偏低位；库存方面，石化库存处于近年同期中性水平，9月份去库一般；成本端，伊拉克库尔德地区石油出口协议磋商遇阻，原油价格反弹。农膜旺季成色不及预期，反内卷政策尚未落地，但仍是宏观关注重点。预计塑料震荡运行。
【期现行情】
期货：塑料2601合约减仓震荡上行，收盘7142元/吨，涨幅0.48%，持仓量减少17901手至571775手，在60日均线下方。
现货：PE市场多数稳定，LLDPE报7010-7570元/吨，LDPE报9350-9630元/吨，HDPE报7430-8150元/吨。
【基本面跟踪】
供应：9月24日新增中化泉州HDPE检修，开工率84%；需求：PE下游开工率42.92%，农膜订单和原料库存增加但增速放缓；库存：石化库存63万吨，同比降10.5万吨，去库一般；原料：布伦特原油67美元/桶，乙烯价格持平。
【研究结论】
塑料市场供需博弈，短期震荡为主。供应端新增产能压制，需求端旺季成色不及预期，但农膜备货或带来边际提振。宏观政策（反内卷、产能淘汰）仍是长期关注点。建议观望，关注后续需求兑现及政策动向。
