市场回顾
- 上周港股股指期货价格上涨，恒指期货上涨2.11%，科技指数期货上涨2.07%。恒指期货持仓量增加29.13%，基差为-2.35；科技指数持仓量快速上升25.40%，基差为-4.90。
- 上周美股股指期货小幅上涨，道指期货上涨1.22%，标指和纳指100期货价格变化分别为1.42%和0.85%。道指期货持仓量增加3.68%，基差为178.08点；纳指100期货持仓量减少4.21%，基差为175.50点。
- 上周港股上涨，恒指一周上涨2.27%，国企指数上涨3.30%，科技指数上涨2.51%。南下资金净流入323.51亿港币。美股小幅震荡，道指变化1.26%，标普500变化1.46%，纳指变化1.02%。
投资建议
- 市场环境：国内6月规模以上工业企业利润边际改善，海外方面，本周美联储将有议息会议，维持利率水平不变的可能性较高，但特朗普施压和美国经济疲软迹象可能推动9月降息。恒指突破关键阻力位，市场信心稳固。下半年可能出台政策应对关税影响，政策预期支撑港股估值。
- 配置建议：关注新消费和互联网板块龙头，创新药行业等题材板块。推荐必选消费、内资银行保险、部分物管板块龙头。长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等防守板块。衍生品交易方面，港股短期内波动可能性相对较低，可适当卖出期权组合降低持仓成本。
市场外部环境跟踪
- 国内主要城市住房销售情况：二三线城市新房销售环比回升。
- 央行最新动向：欧洲央行维持三大利率不变，首次按下降息“暂停键”；日本央行副行长表示，美日贸易协议提高了日本经济表现符合央行预测的可能性，但经济仍面临“极高”的不确定性。
- 部分国内外重要新闻：美国与欧盟达成15%税率关税协议；日美关税谈判达成协议；美国总统特朗普宣布与菲律宾和印尼达成贸易协定。
- 本周关注：美国6月JOLTs职位空缺、欧元区第二季度GDP年率初值、美国7月ADP就业人数、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美联储FOMC公布利率决议、中国7月官方制造业PMI、美国6月核心PCE物价指数年率。
风险提示
- 国内国外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。
