专用设备行业点评（R3）：多家国内厂商获得机器人大订单，产业化进程有望加速

专用设备 多家国内厂商获得机器人大订单，产业化进程有望加速 投资要点： 2025年07月25日评级同 步 大 市评级变动：维持 事 件： ①7月18日，中国招标投标公共服务平台显示，优必选科技成功中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元的机器人设备采购项目。 ②7月17日，优必选发布了全球首个会自主换电的人形机器人WalkerS2，并计划2025年交付500台工业人形机器人投入到智能制造产业。 ③6月25日，智元机器人和宇树科技在中移（杭州）信息技术有限公司2025-2027年人形双足机器人代工服务采购项目中中标，项目总预算约1.24亿元（含税）。其中智元中标采购包1，内容为全尺寸人形双足机器人，预算为7800万元（含税）；宇树：中标采购包2，内容为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4605万元（含税）。 国产机器人性能逐步突破。优必选7月17日发布的身高1.76米的Walker S2凭借突破性的硬件本体设计，完美复现拟人步态行走与精细操作能力，且优必选首创人形机器人热插拔自主换电系统，以3分钟自主换电和7×24小时连续作业能力，重新定义了人形机器人能源管理范式。此前优必选也宣布，计划今年交付500台工业人形机器人投入智能制造产业。而宇树科技凭借G1和Go2等拳头产品逐步打开全球市场，Go2销量占全球出货量的60%-70%，大尺寸通用人形机器人业务范围覆盖全球50%以上的国家和地区，推动“中国智造”出海。智元机器人的远征A2人形机器人通过了中国CR、欧盟CE-M D、欧盟CE-RED、美国FCC四项产品认证，成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人，也是国内首个获得CR和CE-MD认证的人形机器人。 贺 剑虹分 析师执业证书编号:S0530524100001hejianhong@hnchasing.com 相关报告 1人形机器人行业深度报告（一）：集技术大成之手，可否重塑未来？2025-04-212专用设备行业2025年度策略：万物竞发，追逐技术驱动的“新时代”2025-01-17 资本技术双轮驱动，人形机器人商业化进程有望加速。人形机器人在2025年快速发展，海外特斯拉的Optimus、Figure AI的Figure 01商业化逐步落地，国内宇树科技、智元机器人、优必选中标大订单，华为、字节、小米等企业纷纷投资具身智能，逐步跟进。我们认为随着资本不断累积投入以及技术实力逐步积累，人形机器人行业格局有望进入“百家争鸣”的阶段。 投资建议：短期内多笔大型人形机器人订单落地，中国人形机器人有望步入高速发展新阶段。建议关注国内人形机器人零部件供应商如五洲新春、浙江荣泰、肇民科技、东华测试、捷昌驱动、奥比中光等企业。考虑到行业位置，我们维持专用设备行业“同步大市”评级。 风险提示：人形机器人产业化进程不及预期，新产品研发不及预期， 地 缘政治风险。 资料来源：宇树科技官网 资料来源：宇树科技官网 资料来源：21世纪经济报道 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438