核心逻辑分析
1. 供应整体稳定 美豆承压回落
- 美豆盘面震荡回落，市场驱动转弱，进入短期震荡期。
- 美豆生长状况良好，优良率维持较好水平（68%），未来一周产区天气正常。
- 美豆出口表现一般，旧作出口良好，新作出口一般。
- 美豆压榨利润良好，后续压榨或有改善。
- 美豆价格对后市体现充分，缺乏大幅波动动力，宏观影响可能较大。
2. 南美卖货增加 价格仍然坚挺
- 巴西农户卖货积极性改善，卖货量增加，出货利润良好。
- 巴西需求表现一般，压榨利润一般，出口空间有限，国内需求也一般。
- 巴西价格支撑有限，后续出口压力可能较大，卖货进度增加但有限。
- 阿根廷大豆产量高位，出口关税上调后出口压力减少，压榨增加也有限。
3. 供应压力体现 盘面大幅回落
- 国内豆粕盘面回落压力明显，前期上涨较快且对成本反应有限。
- 油厂压榨量小幅下降但维持高位，供应充足，提货量小幅增加，需求良好。
- 市场供需偏宽松，现货基差压力较大，成交良好，远期市场有支撑。
- 豆粕大幅回落减少不确定性，但持续利空有限，下方支撑存在，月间价差压力较大。
4. 供应继续偏紧 菜粕有所回落
- 国内菜粕盘面偏弱，主要因需求一般、豆粕回落带动，豆菜粕价差略涨，月间价差回落。
- 菜粕需求表现一般，性价比低，压榨供应偏低。
- 菜籽供应偏低，菜粕库存维持低位，但颗粒菜粕库存高位，供需偏宽松。
- 菜粕市场跟随豆粕，上涨空间受限。
国际市场
- 美豆周度销售、出口检验量、月度压榨量、压榨利润等数据表现。
- 巴西月度出口量、月度压榨量，阿根廷出口量、月度压榨量等数据表现。
- 国外贴水美湾FOB、巴西FOB、阿根廷FOB、菜籽CNF价格走势。
宏观
- 汇率与国际海运费用（美湾-中国、巴西-中国、阿根廷-中国、巴拿马级货船海运费）价格走势。
基本面数据变化
- 大豆进口量、周度压榨量，菜籽月度进口量、周度压榨量等数据表现。
- 豆粕提货量、菜粕提货量数据表现。
- 大豆库存、菜籽库存、豆粕库存、菜籽+菜粕库存数据表现。
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