镍行业日报（2025年7月29日）
行情回顾与操作建议
- 沪镍主力合约2509收跌1.5%报121620，总持仓减少3066至178290手。
- 镍价受前期大涨品种多跌停影响走弱，基本面变化不明显，短期宏观逻辑主导盘面。
- 短期偏弱对待，产业链各环节稍有回暖但整体过剩格局依然显著。
行业要闻
- 印尼镍矿产量与配额：印尼2025年镍矿实际产量1.2亿吨，RKAB批准配额3.641亿吨，利用率低迷；上半年从菲律宾进口460万吨镍矿；国内DMO政策、生物柴油掺混比例提高等因素导致成本压力攀升。
- 印尼镍产业ESG发展：APNI制定IRMA标准ESG规范，分析57项本土法规，提升国际声誉。
- 保加利亚电池储能项目：保加利亚启用124兆瓦/496.2兆瓦时电池储能系统，向部署10,000兆瓦时目标迈出第一步。
- 土耳其镍基TOPCon太阳能电池：开发出采用镍接触且几乎不含银的TOPCon电池，银用量低于0.5毫克/瓦，效率达23.66%。
- 英国电池储能项目：Apatura获苏格兰100兆瓦电池储能系统规划许可，总容量超1.6吉瓦，助力苏格兰能源转型目标。
研究结论
- 镍基本面变化不大，短期宏观逻辑主导盘面，产业链各环节稍有回暖但整体过剩格局依然显著。
- 菲律宾雨季结束供应充足，印尼RKAB配额陆续批复供应预期宽松，镍矿价格仍有下跌空间。
- 镍铁厂成本高企，印尼部分产线转产高冰镍带动镍铁价格回升，但接受度高有限。
- 不锈钢消费偏弱，库存高企难对原料端形成支撑。
- 镍盐方面，硫酸镍价格继续回升，主因成本抬升，预计小幅继续上涨。
